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返利网由同济大学工程系毕业的葛永昌于2006年创办，公司主要通过接入天猫、京东、亚马逊中国等电商平台，在用户点击产品链接去对应的商家网站下单购物后，商家会为用户的订单支付给平台一笔营销费用，该平台会将这笔费用的大部分以返利的形式返还给用户。 返利网官网称，目前平台每月返利金额超过1亿元，拥有400多家电商合作伙伴和12000多个品牌合作伙伴，用户数超过1亿。 天眼查显示，返利网最近一次融资为C轮融资，时间为2015年4月21日，融资金额1亿美元，投资方为Rakuten（日本乐天）。值得留意的是，葛永昌当时曾对外透露，公司的估值达10亿美元，已实现盈利，并将启动上市计划。2018年9月，有消息指返利网确实进行了IPO辅导备案，辅导机构为华泰证券。 对于返利网的悄然终止IPO并改道借壳上市，网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，在当下资本寒冬的环境下，早日上市能帮助其打通融资渠道，特别是有利于企业获得稳定的现金流，也能借此提升品牌知名度，获得更多潜在消费者；另一方面，通过借壳上市也比直接IPO要相对容易一些。 作为壳公司一方的ST昌九原是以化肥产品为主的生产企业。由于主营业务乏力、业绩持续亏损，ST昌九早在2003年就走上了“卖身”的道路，结果却是屡战屡败，屡败屡战。 ST昌九在公告中没披露具体的重组方案，仅称上海中彦承诺未来三年完成6亿业绩，双方将另行签订协议约定评估基准日、发行股份价格、置出及置入资产价值、配套融资等方案，交易方案将参照市场通行惯例进行友好协商。 曹磊表示，“三年6亿的利润承诺对返利网来说应该问题不大，但也会有一点难度，因为目前已经上市的有什么值得买，以及返利网与各大主流电商平台之间保持着亦敌亦友的竞争关系，各大电商平台是既希望它引流，又担心它做大。” 天眼查资料还显示，上海中彦曾于2017年、2018年遭受三次行政处罚，其中2018年10月由上海市崇明区市场监管局出具的决定书显示，返利网因“互联网广告发布者、广告经营者未对广告内容进行核对”被罚款2万元，原因据说与其推广理财平台上的部分P2P公司暴雷有关。
