三大航空物流有望齐聚A股

　　南方航空拟拆分物流公司上市 

　　新快报讯 记者林广豪报道 3月28日晚，南方航空发布公告称，计划分拆子公司南方航空物流股份有限公司（下称“南航物流”）至上交所主板上市。在业内人士看来，这是“三大航”持续推动物流板块混改上市的举措。

　　南航物流净利润下滑

　　资料显示，南航物流成立于2018年6月，主营业务包括航空货运、现代仓储服务等，系南方航空的全资货运子公司。公告显示，南方航空直接持有南航物流55.00%股份，此次分拆上市后，南航物流的股权结构不会变化，南方航空仍是其控股股东。

　　南航物流的上市进程有望加速。2022年12月1日，南方航空公告称，南航物流向中国证券监督管理委员会广东监管局，提交了上市辅导备案申请材料。

　　业绩数据显示，南航物流近年营收持续增长，但净利润出现下滑。2019年至2022年，南航物流营收分别为85.4亿元、153.97亿元、196.59亿元、215.38亿元，净利润分别为3.68亿元、40.13亿元、56.93亿元、46.54亿元，2022年净利润同比下降18.25%。

　　结合年报来看，南航物流为2022年南方航空参股控股子公司中唯一盈利的公司。公告称，通过此次分拆上市，南方航空将进一步实现以旅客运输为主业的业务聚焦，并推动南航物流转型成为具有国际竞争力的现代物流综合服务商。

　　航空物流黄金期难持续

　　实际上，航空公司旗下的货运航空企业上市已是行业的大趋势。2021年6月，东方航空集团旗下的东方航空物流股份有限公司（下称“东航物流”）上市，成为A股“航空物流第一股”。中国国航旗下的中国国际货运航空股份有限公司的深交所主板IPO申请书今年年初已获受理。

　　记者注意到，近年在国家政策的支持下，国内的航空物流发展迅速。随着疫情防控措施不断优化，此种发展趋势或难以维持。东航物流业绩报告显示，2022年三季度归母净利润29.43亿元，同比增长21.39%，增长率环比减少18.19个百分点，同比减少20.23个百分点。2016年-2019年，即疫情前，东航物流净利率分别为5.92%、9.68%、10.19%、7.27%，普遍低于10%，2020年和2021年，净利率分别为18.02%和18.95%。