为“人生大事”办分期的分蛋科技拟上市

　　业务不走寻常路，政策风险大

　　新快报讯 记者张晓菡报道 可为“坐月子”提供分期服务的公司正在冲击美股。近日，金融科技公司分蛋科技更新了招股书，拟于美国纳斯达克上市。据悉，分蛋科技前身为分蛋金服，目前业务以技术、中介、营销为主。其中，中介业务依托“爱分担”App提供婚庆、继续教育、产后护理等分期服务。需指出的是，分蛋科技目前营收依赖大客户，交易提供资金依赖第三方金融机构，平台还面临合规风险。

　　中介App难觅下载途径

　　分蛋科技是开曼群岛豁免公司，通过上海分蛋及其子公司北京讯熠在中国开展业务。

　　招股书显示，2021年与2022年，分蛋科技分别实现营业收入955.8万美元和1069万美元，分别实现净利润337万美元和504万美元，营收盈利均出现增长。

　　从收入来源来看，2022年，其营收主要来源于从商户和金融机构收取的中介服务交易便利费、提供技术服务产生的技术服务费、提供营销服务产生的营销服务费，分别占比主营收入24.4%、69.3%和6.4%。

　　据悉，其中介服务主要依托App“爱分担”进行，该App可提供婚庆婚宴、婚纱摄影、月子会所、教育等家庭分期消费服务。值得关注的是，2022年以前该业务是其主要收入来源，2020年与2021年，该业务占比营收分别高达81.8%和53.2%。

　　然而，记者并未能在苹果商店和主流安卓手机应用市场搜索到“爱分担”App，招股书显示，个人消费者通常受商家邀请通过扫描二维码来访问“爱分担”平台。截至2023年第一季度，“爱分担”拥有23.766万名注册消费者，但仅有50%与其完成交易。

　　面临合规风险

　　近年来，分蛋科技毛利率开始持续上升。数据显示，2020年-2022年，分蛋科技的毛利率分别为68.28%、71.64%和83.98%。

　　尽管近年来业绩表现良好，但分蛋科技面临依赖大客户的风险。招股书显示，2022年分蛋科技的四大客户分别占总营收的17%、16%、16%和13%。除依赖大客户外，分蛋科技还依赖数量有限的第三方金融机构。招股书指出，“爱分担”促成的交易提供资金均由第三方机构提供，如此类机构决定不再合作，也将会对业务产生不良影响。

　　不过，随着分蛋科技技术业务发展，该部分收入正超越中介业务成为企业主要收入来源，减少了对第三方信息服务供应商提供业务支持服务的依赖。

　　相对于经营风险，分蛋科技面临的更大风险可能来自监管方面。招股书中多次提到，公司会受到多方监管的影响。据悉，金融科技公司往往容易面临合规风险。例如3月9日，银保监会发布了《关于开展不法贷款中介专项治理行动的通知》，为了确保安全，已有不少平台紧急停止了公司贷款产品的导流业务。这表明贷款中介业务仍存在较大合规风险。今年2月，《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》已正式发布，因此分蛋科技需按照相关要求进行备案程序。分蛋科技也坦言，此次发行和纳斯达克上市将取决于是否完成与中国证监会的备案程序。