幂源科技冲刺港股IPO 上半年国内市场收入同比腰斩

　　新快报讯 记者张晓菡报道 近日，动力电池系统厂商幂源科技正式递表港交所，拟冲刺港交所主板。近三年，幂源科技营收逐年上涨，并于去年扭亏为盈。按出货量算，幂源科技2022年是全国第三大动力电池系统供应商。然而受新能源补贴政策变化和主要客户订单减少影响，今年上半年，幂源科技再次陷入亏损。

　　招股书显示，2009年10月，幂源科技在开曼群岛注册成立，是一家设计、制造和销售定制电动汽车电池系统的公司，其业务覆盖中国、美国和印度。

　　2020年-2022年，该公司营收分别为10.15亿元、25.67亿元和55.74亿元；净利润依次为-8894.3万元、-6591.6万元、1.08亿元，逐步实现盈利。然而，2023年上半年，幂源科技再度转亏，营收11.22亿元，同比下降53.9%，净亏损377.3万元。

　　招股书提到，今年上半年亏损的原因，一是2022年下半年，因预期政府补助政策变动将于2023年生效，中国电动汽车市场需求异常旺盛，导致今年上半年的客户需求相对较低；二是公司主要客户调整了经营策略，减少了对公司的采购订单。

　　从客户构成来看，幂源科技存在客户集中度较高的风险。2020年-2022年，公司前五大客户产生的收益占其总收益的94.4%、96.4%、97.4%。其中，第一大客户“客户A”过去三年中带来的收益在总收益中的占比分别为54.2%、47.6%、46.0%。然而，今年上半年，“客户A”订单量已降至第三大客户，其收益占比也降至21.1%。

　　据了解，幂源科技业务主要在国内。2020年-2022年，中国地区的营收分别为9.27亿元、24.97亿元、54.43亿元，在总营收中占比达到91.3%、97.3%和97.7%。然而，2023年上半年，幂源科技中国地区营收占比降至75.2%，较去年同期的23.69亿元减少了超15亿元，同比下滑64.14%。

　　在业绩增长遭遇瓶颈后，幂源科技把目光转向了海外市场。2023年上半年，幂源科技在印度、美国市场分别实现营收2.45亿元、2711万元，同比增长353.24%和125.8%。

　　不过，海外市场的经营面临着包括税收、金融政策变化等不稳定因素，以及地方保护主义政策等诸多风险。2023年9月，幂源科技受到印度税务情报局（DRI）的搜查及扣押，DRI扣留了若干进口锂离子电芯进行检查，理由是申报错误以及要求按5%的优惠税率征收关税而非20%的进口税。为解决问题，幂源科技签署了609.5百万印度卢比（约合人民币5230万元）的保证书，并提供了411.5百万印度卢比（约合人民币3530万元）的银行担保，以暂时放行被扣留的电芯。公司认为，银行担保的计算未考虑之前已支付的关税，因此已向相关法庭提出投诉，寻求纠正。

　　对此，幂源科技在招股书中直言，若上述风险变为现实，或公司无法有效管理这些风险，将可能对公司的国际业务开展、财务状况、业务表现和前景产生重大不利影响。