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融资余额创下年内新高

来源:羊城晚报     2017年09月04日        版次:A09G    作者:

两融透析

上周沪指再涨1.10%,创小板指涨2.90%,两市周成交额大增31%。两市融资余额上周五约为9432亿元,较前周五净流入约206亿元,增幅约为2.20%,是连续第六周净流入,也是今年以来的最大单周净流入。上周沪市融资盘净流入约142亿元,深市净流入约64亿元。上周一融资盘净流入65亿元,上周二、上周三合计为59亿元,上周四为65亿元,周五净流入约16亿元。

上周五融资余额创下年内新高,再上一个峰值就是去年11月30日的9722亿元,当时沪指为3300点,而上周五的沪指收盘为3367点。换言之在突破3300点箱体后,融资余额还未跟进超越上次高点。市场的融资买力还有余地。上周融资盘单周净流入超过200亿元,是今年首次,反映市场的风险偏好全面提升,存量资金踊跃杠杆加仓,人气进入炽热状态。从去年数据来看,单周融资盘净流入超过200亿元的有三次,分别是3月底、8月中旬和10月上旬,前两次都因为后续成交量无法跟进,而令大盘转入整理阶段,第三次突破后由于险资举牌效应,人气持续出现量增价涨,延伸出四季度上攻行情。本轮6月份启动的上攻行情由金融、资源品两大板块点燃,人工智能、苹果产业链、国改及次新股助攻。后续的9月行情热度继续仍将取决于大主线金融和资源品。供给侧改革、去产能、金融降杠杆和环保风暴决定了金融、资源品板块的上行具备较坚实的基础,尤其是涨价效应下的资源品三季报业绩将对9月行情形成稳定支撑。重大会议将于10月18日召开,政策风向偏暖,市场整体风险偏好提升,行情延续上升趋势的概率较高,其他低位板块如中小创品种也有不错的轮涨机会。

另一方面,融资盘已连续三个月净流入,累计增仓规模达770亿元。自股灾以来,还未出现过融资盘连续三个月以上的净流入,总体维持进二退一、进三退二的节奏。金融去杠杆背景下难以出现资金漫灌行情,结构化板块轮涨已成为主要模式。从节奏上看,如果9月份出现整理振荡行情,完成对3300点突破后的巩固确认也属正常,整固之后有利于四季度延续中期向上趋势。

上周融资买入额为3025亿元,日均值为605元,较前周剧增35.50%。上周融资买入额占融资余额比为6.60%,较前周的4.90%明显上升。融资买入占成交比例为10.20%,较前周的9.90%略有上升。上周资源品、券商、人工智能板块发力上行,融资盘追涨行为明显,开仓力度大增。右侧加仓策略在指数和板块突破期成为激进型资金的主要选择。

后市研判:9月人气继续活跃,大盘节奏进二退一,资源品仍为主线,人工智能板块与中小创成长股也具备较好机会,投资者可适当关注。

(海通证券广州东风西营业部)

9月人气继续活跃,大盘节奏进二退一