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本周以来大盘连续放量冲高。沪指已进入2018年7月至同年9月的箱体整理套牢区，需要持续放出较大的成交量才能消化套牢区，后市需关注成交能否维持相对较大的水平。 上周沪市上破半年线。半年线自2018年2月中旬被跌破后形成下降趋势，其上破意味着扭转较长期弱势，甚至市场底得到确立而形成反转。 本栏之前指出，从历史走势看，经过较长期调整后，A股市场在冬至日前后往往处于未来一年至少半年的最低位区域，而小寒和大寒节气前后通常呈现低点并形成启动点。事实上，去年12月冬至前后大盘筑底，今年1月小寒和大寒前后均形成启动点。 大盘阶段上或回补2018年10月8日下跌缺口2771～2791点，并逐步挑战年线2850点上下压力带。年线区域估计有一个消化过程，如有效突破或将进一步确立反转之势。当然，沪市未来即使突破年线，甚至回补2018年6月19日2984～3008点下跌缺口，但3000点以上是长达两年的整理套牢区，需要较长的消化过程。回补该下跌缺口后不排除有一个回抽年线的过程，等待半年线逐渐向上与年线靠拢。 按10年周期循环，今年2月、8月为该年重要周期段。2月已启动，当然，不排除部分涨幅过大的股票2月也会形成结构性压力点。之前本栏认为科技、通信等“创新”题材与传统蓝筹股或为未来一年反复轮动的两大群体。从近期看，两大群体轮动走强。 大盘月线技术指标现处于低位回稳，有利于支撑中期市场进一步拓展上行空间。沪指2018年6月19日2984～3008点和2018年3月23日3188～3242点两个下跌缺口或成为今年的挑战目标。 从广义货币(M2)余额同比增长看，其2018年11月末为8.0%，2018年12月末为8.1%，2019年1月末为8.4%。该数据见底回升两月，股市也相应筑底走稳，有着回稳的基础。 （黄智华）
