收复性行情仍将延续

　　期股形势

　　沪指从8月6日低位2733点起涨，不知不觉已经历了两个多月的波浪式反弹，空间有309点（涨幅为11.51%）。尽管走势平稳，但从技术上可以有各种不同解读，总的来说积极意义居多。

　　对它的解读应该建立在今年年初大涨行情的大背景下，毕竟行情是有关联性与连续性的。如果这几个月的行情放在5000点上方刚下来的时候，那么对它的探讨就显得没那么有意义。

　　投资大师利弗莫尔最强调的是，要理解当前市场是否具备良好的交易条件。今年我们面对的市场交易条件显然与过去几年大不一样，之前山崩地裂式的熊市型下挫，哪里还能聚集人气？盛宴过后只能是一地鸡毛。所以，那段时期绝不是谈论技术分析的好时机。

　　如今已今非昔比，人们应意识到熊市已悄悄远离我们而去，只是牛市形态正在酝酿当中。现在无论谈论基本面或是技术面，相信会比过去几年显得有意义和见成效，主要原因就是市场的基本交易条件已发生了根本改变。人气己开始聚集，波动显得更有规律。

　　过去几个月的市场运行特征主要体现在横向窄幅振荡。行情大涨后，如果一段时间内能够持续维持在调整范围内波动，这本身就是今年大涨行情持续的一部分。所以，今年4月的调整应理解为超卖调整的范畴，而不应看成是熊市下跌。这样的窄幅振荡，为后市拓宽空间提供了有利的平台，正如股谚所说：横有多长竖有多高。

　　其次，一个大周期倒头肩形态已基本形成支撑，6月6日2822点、10月10日2891点是目前可见的左肩位、右肩位，2733点成为头部也很明显。在目前反弹高度有限下，相信市场反弹持续性不言而喻。

　　“形”指方向强弱；“势”指空间大小。本栏认为，现在应更看重市场大势，就是说它未来上方空间的大小。至于上涨力度的强弱，在不同阶段会有不同的表现，这个并不是主要问题。只要升势成立，无论它是慢牛还是快牛都会有相同的结果。

　　综合上述观点，市场的反弹周期将倾向延续，对年初高点而言只属收复性行情。 

　　（赵穗川）