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唐志顺 画 |
羊城晚报记者 戴曼曼 新股中签率创下近期新高是否真的让人欢欣鼓舞？现实答案是未必。打新容易的背后，近期接连发生高额弃购和发行价低于主承销商投价报告建议定价区间下限。让投资者开始重新审视，打新的盈利风向是否已经发生改变。浙商银行合计弃购金额高达6628.23万元，而祥生医疗的发行价为50.53元，首次出现科创板新股定价低于主承销商投价报告建议定价区间下限的情况。 浙商银行遭遇高额度弃购 浙商银行IPO网上发行的最终中签率为0.688%，认购有效申购户数为1096万户，创下了2016年新股申购制度实施以来的最高纪录。然而，11月19日晚间浙商银行的一纸公告让人颇感意外，其披露的首次公开发行股票发行结果显示，网上投资者放弃认购941.42万股，弃购金额达4650.63万元；网下投资者放弃认购400.32万股，弃购金额达1977.6万元，合计6628.23万元的高额弃购同样刷新了纪录。 缘何“喜大普奔”的中签者在临门一脚前萌生了退意？“并非是浙商银行特别不受待见，而是近期市场影响投资者的心理因素偏多。”某位研究银行业的业内人士坦言，此前刚刚上市的渝农商行不但没有首日涨停更是第十个交易日更是跌破发行价，被誉为“最惨新股”，给予不少投资者心理“暗示”。 上述业内人士表示，同属于区域性银行，也同样是H股归A的方式，渝农商行在首发时也曾有487万股遭弃购，从市场表现来看，无疑是弃购赌对了。 不过也有业内人士认为，除却心理因素外，弃购规模大小与公司基本面以及发行规模大小均由关联。根据浙商银行公告，网上、网下投资者放弃认购股数全部由联席主承销商（中信证券、中金公司）包销，联席主承销商包销股份的数量为1342万股，包销金额为6628万元，包销比例为0.526%。 祥生医疗发行价低于预期 在A股市场，打新稳赚不赔、动辄十几个涨停的一字板年内逐渐破灭。截至11月19日，今年以来上市的新股中破发的有9只，其中科创板新股有4只，分别为久日新材、杰普特、昊海生科、容百科技。 11月19日晚间，科创板企业祥生医疗公布发行价为50.53元，同样引起了市场广泛关注。这是首次出现科创板新股定价低于主承销商投价报告建议定价区间下限的情况。 由于科创板新股发行价完全交由市场决定，因此主承销商的投价报告对于投资者判断科创板公司价值具有重要的参考作用。按照相关业务规范，主承销商应当向网下投资者提供投资价值研究报告。 祥生医疗主承销商国金证券的投价报告显示，综合考虑绝对估值法和相对估值法结果，两者对公司整体估值重叠区间为40.45亿-44.5亿元，假设本次发行2000万股，不行使超额配售选择权，这一市值对应公司发行后每股50.57-55.62元。 对于祥生医疗此次发行价低于投价报告建议区间下限，当前市场公开分析声音较为一致，这是定价日趋合理、投资者逐渐回归理性的表现。 市场此前曾将祥生医疗与迈瑞医疗、开立医疗做对比。有意思的是，迈瑞医疗发行时网上网下弃购39.46万股，弃股比例达0.32%，弃购资金也有1900万元。迈瑞医疗11月20日收盘价为195.01元，发行价为48.80元，涨幅高达299.6%。 “逢新必打的神话或许在慢慢破灭，更考虑投资人的眼光和策略。”某资深私募人士向羊城晚报记者表示，只要中签就能赚钱的趋势已经发生变化，未来无论是个人投资者和机构投资者都可能会更趋于理性，更注重回归价值本身。
