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美油5月期货负价格结算事件，本质上是多空搏杀的结果，多头被有预谋的空头猎杀，超出了常识范围。但是，它的大背景是在全球依然持续蔓延的新冠肺炎疫情，如果没有这个大背景，空头也不敢肆意妄为，这又在常识之内。事件给了我们这样一个启示：负面背景主导的肯定是跌势，在这个大前提下逆潮流做多隐含巨大风险，顺方向思考和行动才是投资的正道，除非负面背景开始转好。 看看国际黄金价格走势可以知道，当前市场的主流思维颇为谨慎，避险的需求颇大。过去一周，COMEX黄金价格再次走高，周四最高报1764.2美元，是4月14日冲高到1788.88美元之后的第二个峰位。 国际航运方面，波罗的海BDI指数是衡量世界贸易的主要指标之一，被视为经济活动的晴雨表，它如果上行则表明市场对原材料的需求增加，表明生产活动和经济增长水平得到改善。过去一周该指数结束了此前的连续7天上涨，从周三开始连跌3天，上周五报672点。然而，即使以上周五的点数计算，相较于今年2月10日的411点，该指数也累计涨了63.50%；而该指数前周二的高点还是757点，以此算的话累计涨幅高达84%。 这是个有趣的现象，疫情令世界性的人员流动大受影响，据笔者向贸易界人士了解，干散货实际船期的确也有了“拼船”也就是两周的船期并为一周等情况出现，但该指数的持续上涨还是给人带来了希望。有分析指出，这很可能表明的是全球主要买家和卖家之一的中国已经恢复大部分经济活动，而且美国和德国等西方国家也已开始讨论重启经济的措施，世界贸易开始显示出恢复活力的迹象。 总结起来看，技术上A股市场目前走在3月23日以来反弹行情的第5升浪中，上周五上证指数、深成指、中小板指数均跌破10日均线，阶段上需要提高风险防范级别，面临五一假期，A股市场有一定压力。（金谷明）
