短期结构性分化将加大

　　过去一周的股市，更让人揪心的是美股这一边。在A股市场端午休假期间，美股上周三、上周五均大跌，虽然上周四有所反弹，但三天加起来道琼斯指数还是跌了4.36%，点位重新回到了25000点附近。

　　至此，从主板市场看，无论是道琼斯指数还是标普500指数，上周五都跌破了30日均线，今年3月23日以来的行情通道再次面临转向，行情在6月8日其实已经见顶的概率极大地提高。6月8日之后的反弹，即使纳斯达克指数还再度创出过新高，也很可能只是一个回光返照而已。上述分析一旦在未来一周得到确认，无疑会对A股带来负面影响，首先会加剧结构性分化。

　　美国的疫情依然凶猛，单日新增病例居然接近5万，而全球病例也超过1000万。不过，近期波罗的海BIDI航运指数大幅攀升，显示世界经济活动热度不低，股市也应该不会太坏。

　　对于3月23日以来美股的“技术性牛市”，业界一直存在强烈质疑，6月11日的单日暴跌近7%，其实已经宣告了“技术性牛市”的终结，之后的回升包括纳斯达克指数在周初的再创新高，均脱不了障眼法的嫌疑。

　　回顾上半年的股市行情可以发现，在新冠肺炎疫情突其而来的大背景下，虽然一波三折，但总体而言包括A股在内世界资本市场都经历了一个绝地反击的过程，特别是3月23日之后的整个二季度走势，基本就是一个单边上行的行情，被称为“技术性牛市”，对很多人来说都有“反常识”的味道。

　　但无论如何，一批大牛股诞生了，据相关统计，剔除上市半年的新股，截至目前今年A股已有108只股票翻倍，357只股票涨幅超过50%。从另一个角度看，也说明场内已经累积了不少的获利盘。最近两周赚钱效应的下降，落后板块补涨，短期大盘如果出现回调整理不算突兀。过去一周短期均线多头排列品种不足1000只，不到全市场的四分之一，预期后市结构性分化会趋于加剧，需要特别关注具体品种的多空变化。中报即将来临，这会是未来七八月市场的其中一条主线。（金谷明）