进入阶段消化蓄势状态

　　本周以来大盘振荡整理，近段的热门强势品种如酿酒、医药生物、黄金、军工等板块先后展开调整，使市场上行动量收敛，而银行股回稳，部分有所走强，对大盘形成一定抵抗。

　　从走势看，大盘7月底以来的反弹，成交量比不上7月上中旬的成交量，而受压于7月中旬高位。本周三沪指盘中跌破30日均线，深成指跌破30日均线，当日跌近7月27日低位呈抵抗支撑。深成指7月27日低位12838点区域能否形成有效支撑较为关键；如有效跌破，则7月中旬以来的走势构成双头形态，或向60日均线寻支撑，短期需收复30日均线才能维持相对强势。

　　部分板块经过持续上涨，积累了偏高的估值，而银行等金融股估值尚在合理区间，从银行股跌回7月初低位目前回稳看，大盘阶段上估计下跌空间有限。今年以来，央行加大货币政策逆周期调节力度，维护金融市场稳定，防范化解重大金融风险。

　　沪指向上突破仍有待金融股、地产股回升，并且市场需要进一步放量。当然，不少金融股、地产股上方套牢压力有待消化，也制约大盘持续上行动力。未来一段时间，市场估计仍以消化蓄势为主，题材性炒作或收敛。

　　央行8月11日发布的金融数据显示，7月新增信贷社融规模均低于市场预期，当月新增存款同比少增较多，广义货币增速也有所放缓。7月末，广义货币（M2）余额同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点，同时，狭义货币（M1）余额同比增长6.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个百分点和3.8个百分点，使得“M2-M1”剪刀差有所减少，这是积极的变化，代表现实购买力有所增强，消费市场活跃度有所提升。

　　促进扩大内需成为拉动中国经济增长的重要动力，经济持续恢复预期增强。市场部分消费、创新成长、经济复苏等概念品种经过整理后或仍维持慢牛走势。　　    （黄智华）