本周变化指明大盘9月方向

　　对于8月中下旬的走势，本栏在进入8月中旬之初定义为“上下振荡中调整”（见上两期本栏目）。如今，经过过去一周的“先上后下再上”W形振荡，本周是8月最后一个交易周，又是创业注册制落地的第一个交易周，还是中报密集披露的最后一周，叠加3月23日低位以来的时间周期法进入一个大窗口期，预计未来一周大盘振荡仍然难免，但后市终将在这一周的变化中为9月走势拼出一个方向来——打破横向振荡，不上则下。

　　本栏依然认为牛市是存在的，但也依然要指出阶段看市场正表现为“结构性牛市”的特点。四大指数中目前只有上证指数仍保持在30日均线上运行，上周四、上周五两天则在10日均线上下缠绕而动，依靠周期股的力量主力用这个指数表白着对牛市的钟情不渝。

　　深市则不同，深成指、中小板指数挣扎在30日均线附近，创业板指数是近期最弱的指数，已经跌破30日均线有8个交易日，逐步靠近60日均线。科创50指数势头显得更弱一些，已经落到60日均线上。

　　指数上的这个情况，正是阶段看行情进入“结构性”发展特点的反应。预计振荡市若不变，这个“结构性”的特点就不变，对于操作的要求很高，因为赚钱效应在这种时候会变差，如果发现存在“手风不顺”的问题，建议不如不做，暂时歇歇。

　　“创业板注册制时代的开启，更是一次投资生态的变革”。不仅仅是新上市的18家公司，存量的833家公司同日也将开启20%涨跌停板制度，超过50000万人参与的市场，是一个比科创板大得多的“试验场”。从创业板指数最近两周反复走低的走势看，它似乎给市场的提示是注意“陷阱”。管理层同时推出了“造假回购”制度，对上市公司配合炒作是个极大的遏制机制，这要点赞。鉴于创业板2.0时代市场宽度放大，原有的一些操作模式会有颇大的变化，建议一般投资者不妨先多看看，不急于参与其中的炒作，尤其不要急于追高参与短线炒作。在20%涨跌停板制度下，追高的风险会被放大。（金谷明）