家电板块缘何成市场香饽饽？

　　羊城晚报记者 丁玲

　　家电板块近期加速上行！上周，家电股斩获10.91%的行业涨幅，位居申万大类行业涨幅榜首位。11月6日，美的集团最高涨至91.30元，总市值突破6300亿元，股价与市值均创历史新高；格力电器涨5.70%，收报66.38元，逼近年初股价高点。此外，帅丰电器、九阳股份、老板电器、苏泊尔等也涨幅居前。

　　三季度景气度持续向好

　　近期家电板块的走强或与行业景气度持续向好有关。根据日前发布的《2020年中国家电行业三季度报告》，相比受疫情冲击较大的上半年，三季度家电市场整体持续回暖。今年三季度国内家电市场销售规模为1662.1亿元，零售额同比增长率为-4.8%，降幅较上半年进一步收窄；线下消费市场也在逐渐回暖，三季度线下市场零售规模为973亿元，同比下降13.3%，较上半年30.6%的降幅进一步收窄。同时家电出口也大幅回升，全球疫情暴发后，中国成为全球范围内少有的能够提供可靠产能的国家，这为部分企业带来了新的出口订单，拉动前三季度家电累计出口同比增长17.3%。

　　从上市公司2020年三季度业绩来看，家电板块整体也表现出色。以美的和格力两大行业龙头为例，美的前三季度实现总营收2167.6亿元，同比下滑1.88%；净利润为220.18亿元，同比增长3.29%。其中，第三季度单季总营收为780.34亿元，同比增长15.71%；净利润为80.9亿元，同比增长32%。

　　格力前三季度实现总营收1258.89亿元，同比下降18.8%；净利润为136.99亿元，同比下降38.06%。其中，第三季度单季总营收为568.66亿元，同比下降2.52%；净利润为73.37亿元，同比下降12.32%。

　　第三季度，美的集团通过效率升级，叠加品牌和渠道的精准定位等手段，营收净利润都明显提高，维持了正增长；而格力电器三季度净利润同比虽仍有下降，但今年以来线上直播销售持续发力，10月30日晚的直播也交出25.2亿元的销售成绩单。

　　小家电企业开启“爆单”模式

　　家电消费需求还有望在四季度得到进一步释放。内销方面，自10月21日起，各大电商平台已纷纷开启今年“双11”的预售活动，加之各地消费刺激政策陆续出台，消费“不降温”；出口方面，临近年底，国内小家电的出口企业已开启“爆单”模式。艾媒网的统计显示，疫情期间居家生活明显提高了家电的使用频率，小家电产品的海外需求明显增长。今年上半年，我国电炒锅、面包机、榨汁机等出口量分别增长62.9%、34.7%、12.1%。而当前海外疫情仍没得到有效控制，预计四季度家电需求及出口量仍有提升空间。

　　关于行业投资机会，中银证券表示，随着四季度“双11”大促来临，家电消费有望迎来新一轮高潮，线上市场有望维持较高景气。从短期看，家电行业投资应该把握竣工回归、线上渠道快速增长逻辑，中长期把握可选家电消费支出增长带来的红利。近期资金外流较多，投资情绪趋于保守，应该更加倾向于估值分位较低+经营业绩环比改善的标的。

　　开源证券表示，从第三季度业绩来看，小家电公司表现优异，相关企业业绩均实现较高增速，印证小家电行业景气度较高。推荐持续较高热度的扫地机器人行业、线上渠道表现较好的厨房小家电行业以及受益精装修市场回暖、工程渠道表现较好的厨电行业的龙头企业。