大盘动向仍看各类“茅”

　　3月20日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛2021年会上发表了主旨演讲，涉及面很广。关于市场的波动，他说：“市场波动很正常，我认为，只要没有过度杠杆，就不会出大事，关键是要有一个合理的资金结构。这几年，我们深刻汲取股市异常波动的教训，关注场内场外、境内境外、各类市场主体，坚持看得清、可穿透、管得住，通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。目前，A股市场杠杆风险总体可控。”最近四周多时间里，A股市场一直处于下调状态，沪指周线四连阴，深成指等则是周线五连阴，易会满的上述讲话可以看作是对市场近期波动的回应。“市场杠杆风险总体可控”，说明在管理层看来当前市场走势还在健康范围内。

　　过去一周大盘是一个3500点的争夺战，横向运动为主，但全周始终未能重回3500点之上，显示3500点的失守阶段上看有较大的有效性。上周五，受外围市场下跌的影响，A股再次跳空下行，短期后市有再次下探的趋向。

　　2月26日，大盘有过一个“缺口”（短期有所回补），上周五的“缺口”可以看成是本轮下调的第二个，有“中继”性质。据此看，总体上现阶段操作宜以控制风险为主。10日均线可以提供多头操作的风向标作用，周中大盘虽然一度收复10日均线，但上周末再度跌破，能否企稳10日均线需要验证。

　　同样是在中国发展高层论坛2021年会上，中国国际经济交流中心副理事长、央行新任货币政策委员会委员王一鸣表示，未来五年大体的年均经济增长速度将处在5%-5.5%的区间。中国已经是世界第二大经济体，有这样的年经济增长幅度，A股市场并不具备大幅下行的基础。从大方向判断，起于2月下旬的这一轮调整，幅度将会是有限的。目前上证指数的年线位于3232点，说明3200点附近可以首先提供一个强大的支撑。

　　从具体品种看，近年来市场的结构化运行特点突出，市场总体指数的代表性被大大削弱。正如本栏上周所言，近期大盘的风向标在贵州茅台所代表的各类“茅”上，要把握大盘的动向，预计二季度仍然需要看各类“茅”的动静。（金谷明）