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上周大盘仍然是核心龙头个股表现出色。创业板市值前40名的个股平均周涨幅达到4.70%，中小板市值前40名的个股平均周涨幅为1.30%，均跑赢大盘。生物疫苗板块最为亮眼，医美、光伏、锂电池板块也获得资金追捧。伴随最后一批绩差绩平股的年报季报披露，股价跳水甚多，强者恒强，弱者恒弱成为上周的个股表现主要特色。 进入5月后，市场仍将继续围绕半年报业绩和行业景气度进行挖掘。另一方面，由于业绩披露期和政策密集期已过，5月份多数比较平静，指数机会不大。 上周的平均维保为272.50%，较前周均值的273%略有下降，处于盈利线之上，融资盘易增难减。 上周另一重要的资金方向，陆股通净流入122亿元，是连续第三周净流入。其中沪股通净流入53亿元，深股通流入69亿元。上周一至上周四分别净流入32亿元、35亿元、20亿元和51亿元。上周五转为净流出16亿元。与融资盘当周净流出的135亿元相比，北上资金流入更强。上周两者合计净流出13亿元。 4月全月北上资金净流入526亿元，是今年以来最大单月净流入。2月、3月、4月北上资金分别净流入412亿元、187亿元和526亿元，近三个月累计净流入A股市场1125亿元，同期融资盘分别净流出99亿元、206亿元和72亿元，累计净流出377亿元。 另一方面，2月、3月、4月新设立的公募基金发行规模为2803亿元、1105亿元和约700亿元，逐月递减。显示过去三个月社会资金和融资盘的风险偏好总体下降，而北上资金因其稳定的持续配置性特征，不太受行情波动影响，成为大盘逐步企稳反弹的中流砥柱。 上周融资买入额为3548亿元，日均值为709亿元，较前周的日均值增加6.70%。融资买入额占两市成交之比为8.60%，较前周的8.40%继续回升，融资买入与融资余额之比为4.70%，较前周的4.70%继续回升。核心资产个股表现活跃，赚钱效应出现，融资盘开仓力度继续上升。 上周融资偿还额为3683亿元，日均值为736亿元，较前周的日均值增加13.3%，偿还增幅大于开仓，主要是长假避险心态加大周转。 上周融资买入与偿还额合计约为7232亿元，日均值较前周增加10%，较大盘日均成交5%的增幅要更大一些，融资市场活跃度继续上升。 与前周的融资余额15160亿元比较，周换手率为48%，较前周的44%继续上升，已经重新进入上升通道。 与两市上周成交金额41509亿元相比，上周的融资交易占比为17.40%，较前周的16.60%有所回升，处于合理水平。 上周五融券余额约为1517亿元，较前周减少16亿元。 后市研判：大盘反弹一波三折，5月仍以区间振荡为主，投资者可在回落之际继续关注行业景气度较佳的光伏、锂电池和生物疫苗类龙头个股。 （刘然）
