心态谨慎融资盘再流出

　　上周沪指跌4%，创业板指跌3%，两融股票价格指数跌3.7%，两市日均成交金额为1.08万亿元，较前周增加12%。上周两市融资余额为16133亿元，较前周五净流出147亿元，降幅约为0.9%。其中沪市净流出29亿元，深市净流出约118亿元。

　　上周沪深4649只个股，上涨的有780只，占比17%，较前周的45%大幅回落，呈普跌格局。

　　上周的日平均维保为267%，与前周的278%明显下滑，上周五回升至269%。融资盘的账户盈利和安全度有所下降。

　　上周大盘走软，节后以来的弱反弹格局被外围市场波动所打破。上周三深V反弹，最大周跌幅一度达到10%。大宗商品尤其是能源石油、天然气的价格持续大幅上升，令市场忧虑全球经济不确定性增加以及出现滞胀或供应链失衡。个股表现整体不佳，不少公司发布了回购和增持预案。下半周新冠检测、新冠药和医疗服务板块再度卷土重来，光伏、绿电和芯片和酿酒板块也相对活跃。

　　自2月23日以来，融资盘累计净流出228亿元。相较去年年底，融资余额累计减少了987亿元，减幅为5.80%，同期沪指下跌9%。总体而言融资盘偿还力度较为缓和。上周五沪指收盘位置大致相当于2020年11月，当时融资余额为1.43万亿元，如果大盘不能扭转下跌走势，未来会有较大的减仓偿还压力。另外根据万得数据，2月份公募基金新发行规模不足300亿元，是两年多来的新低，显示场外增量资金和信心皆不足，市场对货币政策微调抱有期待。

　　上周融资买入额为3587亿元，日均值为717亿元，较前周日均值增加8%。融资买入额占两市成交之比为6.60%，较前周的6.90%有所回落，融资买入与融资余额之比为4.40%，较前周的4.10%有所上升。外围形势复杂，风险偏好回落，市场心态谨慎，开仓力度下降。

　　上周融资偿还额为3735亿元，日均值为747亿元，较前周的日均值增加12%。下跌带来主动性偿还增加。

　　上周融资买入与偿还额合计约为7322亿元，日均值较前周增加10%，较大盘日均成交增幅的12.20%要小些，融资市场的活跃度有所下降，主要是开仓力度相对不足。

　　与前周的融资余额16281亿元比较，周换手率为45%，较前周的41%明显上升。偿还增加，交易频率上升。

　　与两市上周成交金额48333亿元相比，上周的融资交易占比为13.50%，较前周的13.80%继续回落，处于相对低位区间。

　　上周五融券余额约为940亿元，较前周减少8亿元。

　　后市研判：大盘处于抵抗式反弹区域，外围波动的冲击正在逐步消化。芯片行业处高景气当中，投资者可适当参与反弹行情。

　　（刘然）