深企亿道信息上会遭暂缓表决

　　羊城晚报记者 刘佳宁

　　

　　近日，证监会官网披露消息显示，由国泰君安证券保荐的深圳市亿道信息股份有限公司（以下简称“亿道信息”）首发遭到暂缓表决，主营笔记本、平板电脑ODM业务的亿道信息闯关A股变数陡增，这家来自深圳的ODM企业能否在接下来顺利闯关值得关注。

　　

　　平板电脑销售占比不高

　　

　　招股书显示，报告期内，亿道信息直接材料占主营业务成本的比例分别为93.59%、94.48%和 93.47%，为生产成本中最为重要的组成部分。公司生产所需的原材料包括CPU、 DDR、功能类芯片、LCD等。而且从招股书数据可见，报告期内，除软件采购单价大幅下降外，大量硬件采购单价上涨明显，直接材料上涨带来影响因素明显。这也成为绝大部分ODM企业不得不直接面对的压力之一。

　　同时，ODM产业早在多年前已经进入红海市场，对于以代工产业链中低端产品为主的亿道信息来说，如何避免出现增收不增利、低端市场利润空间有限、营收增长乏力等代工企业“通病”？2019-2021年间强劲的业绩暴增是否具有可持续性？在书面采访回复中，亿道信息仅简单回复羊城晚报称，公司拓展及维护优质新老客户，进一步加强市场规模效应；不断加强研发能力，优化产品结构，持续推出具有市场竞争力的新产品。

　　亿道信息的美好期望能否实现？从招股书透露的信息可见，作为一家ODM企业，面临的挑战来自多方面。近年来，平板电脑市场增速明显，更是成为笔记本电脑之后的又一个市场庞大的消费电子产品。但在风口上，亿道信息在平板电脑上的销售占比不及传统笔记本电脑，甚至在2018年达到26.20万台后出现下滑，2020年产销跌至13万台左右，平板PCBA产销和营收也连续两年出现下滑。在平板CKD客户中，惠州TCL占据绝大部分的份额。

　　在采访中，亿道信息就平板产品产销、平均售价等各主要指标出现断崖下滑原因及平板CDK单一客户占比过高是否带来潜在的经营风险问题给予回应。亿道信息相关人士对羊城晚报独家回复称，客户需求变化以及产品结构原因导致有所下降，公司具有丰富的产品线，抵御风险能力较强，不存在单一客户依赖。

　　但从数据可见，报告期内，亿道信息来自前五大客户的收入占比分别为35.23%、37.39%、52.15%和55.32%，主要客户包括TCL、Medion、Unowhy等国内外知名客户。公司销售给惠州TCL的平板CKD金额占平板CKD总销售额的比例分别为99.66%、99.70%和96.81%。如果该客户出现采购变化，恐将对业务造成明显影响。

　　

　　同行上市面临相同苦恼

　　

　　除了亿道信息，近期还有一家以ODM业务为主业的企业也在冲刺资本市场。

　　7月5日，智能硬件ODM龙头——华勤技术股份有限公司（简称：华勤技术）拟在上交所主板上市的IPO申请获证监会受理。

　　对比亿道信息，华勤技术体量可用巨无霸形容。从业绩方面来看，2018年至2020年，亿道信息实现营业收入分别为10.62亿元、11.09亿元、19.11亿元。而去年华勤技术的年度营收已超800亿元；但在利润方面，华勤技术在2021年的归母净利润相较2020年下滑了13.63%，华勤技术称，这与原材料价格上涨、汇率变化导致毛利率空间受挤压等因素有关。

　　ODM行业早已进入“红海”阶段，无论是亿道信息还是华勤技术，都不可避免出现毛利率下滑的现实挑战。报告期内，亿道信息综合毛利率分别为16.66%、22.28%、20.94%和16.08%， 2019年大幅提升后次年略有下降，去年上半年降幅较大。亿道信息认为，公司产品毛利率主要受产品结构、产品类型的不同，以及原材料价格波动等因素影响。

　　根据Counterpoint统计，以出货量口径统计，去年，市场份额排名前三的供应商合计占据了70%的市场份额。去年以出货量计，亿道信息位列市场第一，龙旗科技位列第二，闻泰科技位列第三。目前，仅有闻泰科技借壳上市成功，营收百亿规模的龙旗科技两次IPO均以失败告终。

　　无论是亿道信息还是华勤技术，这类深耕ODM产业的企业是否能通过自主创新、从代工红海中抽身成功转型，将是他们未来在资本市场上赢取更多话语权的重要方式。