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霸王茶姬选择美股有何考量

公司赴美上市获证监会快速备案

来源:羊城晚报     2025年03月10日        版次:A06    栏目:聚焦IPO    作者:廖梦君

      霸王茶姬店面 视觉中国供图

  

  羊城晚报记者 廖梦君

  

  近日,中国证监会官网发布了关于茶姬控股有限公司(即霸王茶姬)境外发行上市备案通知书。通知书显示,霸王茶姬拟发行不超过64731929股普通股,计划在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。若成功上市,霸王茶姬将成为继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城后,又一家登陆国际资本市场的中国新茶饮企业,同时也是首个以“国潮+国际化”双轮驱动战略冲击美股的新消费品牌。

  

  赴美上市已迈出关键一步

  

  证监会备案通知书显示,霸王茶姬已满足《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》相关要求,获准通过境外首次公开发行股票(IPO)方式在美上市。这一进展标志着其上市计划正式进入实操阶段。不过,公司相关负责人对记者表示,目前处于静默期,“一切以监管披露为准”。

  值得关注的是,此次备案恰逢新茶饮行业上市热潮。2024年以来,奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城相继登陆港交所,其中蜜雪冰城上市表现亮眼,以1.8万亿港元的融资认购金额创下港股冻资纪录,认购倍数高达5324倍。截至3月7日港股收盘,蜜雪冰城股价一周累计上涨75.31%,市值突破1348亿港元。可以说,蜜雪冰城的亮眼表现提振了市场信心,为霸王茶姬的资本化路径提供了估值参考。

  

  销售额位列茶饮行业第四

  

  2017年11月17日,霸王茶姬在云南开出首店,其创始人张俊杰充满传奇色彩。公开资料显示,1993年出生的他来自云南的一个普通家庭,10岁就失去了父母。2010年,17岁的张俊杰来到一家中国台湾企业的奶茶店里做店员,逐步晋升为店助、店长、区域督导、区域负责人,接下来用了5年时间成为加盟商、代理商。2015年7月至2017年3月间,张俊杰短暂离开了茶饮行业,就职于上海木爷机器人技术有限公司,后担任合作部副部长,负责亚太区业务。2017年,张俊杰选择回到熟悉的茶饮行业进行创业。

  霸王茶姬成立于2017年6月,凭借“原叶鲜奶茶”差异化定位快速突围。其核心产品采用现萃茶汤与鲜奶结合,主打“茶香不掩奶香,奶香不压茶香”的平衡口感。招牌产品“伯牙绝弦”(茉莉雪芽鲜奶茶)年销量突破1.2亿杯,占总销售额的30%以上,成为现象级单品。艾媒咨询数据显示,2023年霸王茶姬以108亿元销售额位列中国现制茶饮行业第四,仅次于蜜雪冰城、古茗和茶百道。

  在品牌定位上,霸王茶姬瞄准Z世代消费群体,将东方美学与茶饮结合:门店设计融入古风屏风、青瓷茶具等元素,产品命名取自《诗经》《山海经》等典籍,并通过联名敦煌博物馆、三星堆等文化IP强化国潮属性。这种策略在社交媒体上引发裂变效应——小红书上“霸王茶姬打卡”相关笔记超50万篇,抖音“伯牙绝弦”话题播放量突破8亿次。

  渠道扩张方面,霸王茶姬展现出惊人爆发力:2023年新增门店2300余家,平均每日开店超6家,相当于此前五年总量的三倍。截至2024年5月,其全球门店数达超4000家,覆盖中国、马来西亚、泰国、新加坡等市场,并计划2025年春季进军美国,首站落子加州尔湾和洛杉矶。

  

  政策层面支持民营企业出海

  

  中国新茶饮市场已进入存量博弈阶段。灼识咨询报告显示,2023年行业规模达2473亿元,但增速放缓至15.2%,门店总数突破50万家,市场渗透率接近饱和。在此背景下,头部品牌纷纷寻求资本化突围。

  霸王茶姬此次选择美股而非港股,背后有何考量?一方面,美国资本市场对成长型消费企业给予更高估值溢价:星巴克市盈率长期保持在30倍左右,而港股餐饮板块平均市盈率不足20倍。另一方面,美国股市吸引着全球各地投资者,这有利于霸王茶姬构建多元化股东结构,分散投资风险,为企业长远发展提供稳定资金支持。就目前而言,现制茶饮市场整体已趋于饱和,为维持增长态势,赴美上市能让霸王茶姬借助资本力量,优化供应链体系、加大产品研发投入、提升数字化运营水平,增强品牌综合竞争力,在激烈行业竞争中抢占先机。

  不过,霸王茶姬的“全球化叙事”面临的挑战也同样不容忽视。文化适配、供应链成本、合规风险差异等各个方面都需要尤其重视。对此,霸王茶姬已启动“本土化实验室”,针对不同市场开发区域限定产品,如在东南亚推出榴莲奶茶、在北美测试燕麦奶基底选项。

  值得一提的是,中国证监会此次备案的快速推进,体现了政策层面对民营企业出海的支持。证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示,要稳步扩大高水平制度型对外开放,进一步完善境外上市备案制度,稳步拓展跨境互联互通,更好地以开放促改革、促发展。霸王茶姬是中国证监会启动境外上市备案制度以来第89家通过备案的拟赴美上市的企业。

 
 
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