12月18日，北京圆心科技集团股份有限公司(下称“圆心科技”)，向港交所递交招股书，这已经是其第五次递表。作为一家医疗科技公司，圆心科技研发开支占比不足3%。2020年到今年上半年，圆心科技亏损达23.67亿元。

　　营收支柱毛利率不断下降

　　资料显示，圆心科技成立于2015年3月，旗下拥有妙手医生、圆心医疗、圆心药房、圆心惠保无界进修等业务品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，2022年按收益计，圆心科技是中国第一大专注于处方药的线下线上医疗交付平台。

　　招股书显示，近年来，圆心科技持续增收不增利。2020年-2022年，圆心科技营收分别为36.29亿元、59.38亿元、77.75亿元，分别亏损3.63亿元、7.57亿元、8.05亿元。今年上半年，其营收46.45亿元，同比增加43.1%；亏损4.42亿元，同比扩大2.6%。

　　院外患者服务是圆心科技的营收支柱。2020年-2022年以及2023年上半年，圆心科技的院外患者服务营收分别为35.37亿元、56.15亿元、72.83亿元、44.15亿元，分别占总营收97.5%、94.6%、93.7%和95.0%。值得注意的是，院外患者服务的毛利率呈下降趋势，这期间的毛利率分别为7.6%、6.9%、6.9%和6.5%。

　　今年上半年，圆心科技另外两项主营业务——供给端赋能服务和医疗产业端赋能服务的毛利率分别为52.2%和51.4%，营收占比分别为0.7%和4.3%。

　　保险服务受监管关注

　　圆心科技在招股书中称，研发差异化服务和增强现有产品和服务的能力是保持其市场领先地位的关键。记者注意到，2020年-2022年以及2023年上半年，圆心科技的研发开支占比分别为1.3%、1.9%、2.4%和2.3%。与之形成对比的是，这期间，圆心科技的销售及市场推广开支占总收入的百分比分别为13.7%、13.8%、13.2%和12.0%。

　　圆心科技在2020年-2022年以及2023年上半年持续产生负经营现金流量，经营现金流出净额分别为2.04亿元、8.14亿元、6.40亿元和1.47亿元。圆心科技表示，其原因包括不断加大院外患者服务的市场推广力度等。圆心科技称，此次募资计划用于进一步发展院外患者服务、一般公司用途及运营资金需要等。

　　值得一提的是，据报道，国家金融监督管理总局北京监管局11月向部分保险机构下发通知，要求报送特药类健康险产品清单，其中包括与镁信健康、思派健康、圆心科技等第三方合作的健康险产品。据了解，保险公司通过与有关机构合作，使用短期健康险产品实际承担已确诊客户发生频次确定、损失程度确定的医疗费用支出，异化了保险业务。

　　招股书显示，截至今年6月末，圆心科技与保险公司合作推出40余款新特药保险产品。

　　■新快报记者 林广豪