资本新规下，银行补资本需求仍在

　　中央结算公司近日发布公告称，中国银行、民生银行、华夏银行等15家银行于2019年发行的永续债，今年将迎来赎回权行权日，合计规模近5700亿元，银行是否行使赎回权取决于银行的资本充足率。2024年商业银行面临资本新规的考验，补资本需求或进一步上升，有机构预计“二永债”总发行量或将超1.7万亿元。

　　■新快报记者 刘艳爽

　　银行去年发行永续债2722亿

　　中央结算公司的公告显示，首批15家银行将迎来永续债赎回权行权日，这是商业银行首度赎回该类债券。2023年12月29日，中国银行已发布赎回权行使公告，将全额赎回400亿元永续债，实际行权日为2024年1月29日。

　　商业银行永续债是指由银行发行的无固定期限债券，投资者可以定期、永久地获取利息收益。银行发行永续债的用途在于补充资本金，而银行资本金与银行应对风险的能力密切相关。国内银行于2019年首度发行永续债，而此前为外界熟知的银行二级资本债同样是银行补充资本的重要手段，两者并称“二永债”。

　　同花顺iFind数据显示，目前市场上共有204只商业银行永续债券，总计金额达2.4万亿元。

　　新快报记者梳理发现，2021年是银行永续债发行的高峰期，共有63只债券在这一年发行，总金额达到5855亿元。而去年共有37只银行永续债发行，总金额为2722亿元。从发行银行看，大部分银行永续债的发行机构为城商行或农商行，二者总计发行148只债券，发行规模为4338亿元，而大型国有银行及股份银行虽只发行52只债券，但发行规模却达到1.9万亿元。目前，最早迎来赎回权行权日的是中国银行，该行于2019年1月发行了中国银行永续债01。

　　银行补充资本需求在上升

　　近年来，银行永续债的总体发债规模呈现递减趋势，与之相对的是，二级资本债的发债规模却在近几年不断上升，发债规模从2020年的6152.9亿元升至2023年的8435.9亿元。

　　招商证券固收团队指出，商业银行永续债的募集用途主要为银行补充其他一级资本。近几年发行节奏放缓，或是商业银行一级资本充足率已提升监管要求之上的较高水平，通过永续债补充资本的需求迫切性降低。对于近期二级资本债的不断上升，有分析认为是银行即将面对前述永续债赎回，同时在资本新规下，银行补充资本的需求在上升。

　　按照《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》规定，中国全球系统重要性银行（G-SIBs）的风险加权比率应于2025年初达到16%，截至2023年上半年末，我国入选G-SIBs的四大国有银行暂未达标。民生证券估计，在上述要求下，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行资本补充缺口规模分别为3203亿元、6960亿元、5559亿元、4766亿元。

　　中信证券认为，假设2024年永续债全部到期赎回，预计2024年国有行“二永债”净融资或在5000亿元左右，按照国有行占新发资本债80%的比重线性外推，2024年银行“二永债”合计净融资预计在6250亿元，较2022年进一步放量，发行规模或超1.7万亿元。