■廖木兴/图

　　“刚要付款额度就没了”“线上抢不到，网点排队也买不到”……6月10日，2024年第三期储蓄国债（电子式）和2024年第四期储蓄国债（电子式）开售后不久，各银行网点就出现了“一债难求”，手机银行额度更是“手慢无”，场景火爆。今年以来，随着存款利率下行和银行大额存单停售，国债正成为越来越多投资者“心水”的理财选项，6月14日首次发行50年期超长期特别国债，上市后迎来一轮“抢购潮”。业内分析认为，低利率时代下，投资者更倾向低风险存款产品，银行理财“存款化”也日趋明显，投资者在关注产品风险评级、类型和资产配置结构的同时更应关注多元化投资。

　　“开售即售罄”

　　今年以来国债销售火爆

　　6月10日，财政部发行第三期国债和第四期国债，两期国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行额合计500亿元。其中，第三期国债期限3年，票面年利率2.38%，最大发行额250亿元；第四期国债期限5年，票面年利率2.5%，最大发行额250亿元。除线下柜台外，包括工商银行等32家网银成员同时通过网上银行代销；农业银行等16家手机银行试点成员同时通过其手机银行代销。

　　开售当天，不到十分钟，工行、中行、建行、招行等多家银行的手机App均显示第三期和第四期储蓄国债（电子式）可销售额度为0，已无法在该渠道购买。

　　“开售即售罄”的火爆销售状况在今年已经数度上演，国债成为了今年理财市场上当之无愧的“网红”。

　　3月10日，2024年第一期、第二期储蓄国债（凭证式）正式发售，销售情况火爆，不少银行网点的额度在首日就被抢购一空。4月10日，2024年第一期和第二期储蓄国债（电子式）正式发行，有银行在开售当日1分钟就售罄。5月10日，2024年第三期和第四期凭证式储蓄国债发售后，多家银行网点的认购额度基本上几小时便被全部抢光，投资者只有靠“抢”才能买到。

　　今年4月以来，受部分银行降低存款利率、暂停销售大额存单等因素影响，储蓄国债关注度进一步提高。财政部公布的数据显示，4月份发行的储蓄国债（电子式），发行首日即售出计划发行额的99.7%，进度明显快于近几年的平均水平。

　　“从柜面销售看，多数银行销售时长超过2小时。网上（手机）端因可同时容纳更多投资者购买，销售更加集中，32家银行的网上（手机）端销售时长平均约半小时，但是有2家银行销售时长持续不到1分钟，基本上是秒光，另有7家银行是6分钟内售罄。”财政部国库司司长李先忠表示。

　　被抢购的不仅仅是储蓄式国债，记账式国债也比以往更为火爆。今年发行的超长期特别国债就是记账式国债，目前已发行的2024年第一期（30年期）和第二期（20年期）特别国债发行利率分别为2.57%、2.49%，少部分面向个人销售的银行额度同样出现“开售即售罄”的现象。

　　“打开页面的时候显示还有额度，正准备付款就显示已售罄了，”广州的徐女士（化名）对记者感叹道，“手慢一点都抢不到。”5月27日，今年第二期超长期特别国债在对个人投资者开放，投资者可在招商银行、浙商银行的网银、柜台销售渠道和手机端购买。然而，在开售十几分钟后，招商银行就售罄了5亿元的额度，浙商银行在6分钟内售罄5000万元额度后又追加了1亿元额度。

　　超长期特别国债

　　认购没风险但交易有风险

　　对于“一债难求”的现象，中信证券首席经济学家明明表示，近来存款利率持续下降，权益市场波动较大，储蓄国债认购方式便捷，并且具有无违约风险、投资门槛低以及收益稳定可预期的优势。此外在流动性上，投资者还能通过储蓄国债质押获取短期银行贷款。业内分析也认为，随着银行存款收益率持续下降、大额存单停发等，未来高收益资产会更加有限，同时市场缺乏安全资产，投资者对国债的投资需求相应增多。

　　融360数字科技研究院监测的数据，2024年5月，大额存单发行数量为407只，环比下降5.35%，同比下降16.94%。国有大行和全国性股份制银行纷纷收紧大额存单发行，甚至停发3年期以上大额存单，不少中小行反而逆势揽储，积极发售大额存单以增加获客。对此，融360数字科技研究院分析师刘银平认为，中长期存款利率下降将成为常态，3年期、5年期定期存款利率已出现“倒挂”，预计后续存款利率仍会迎来多轮调降，以压降存款成本、减缓银行息差缩窄压力。同时，存款定期化趋势持续，银行存款成本率仍处高位，息差收窄压力之下，银行需要优化存款结构，压降高成本存款的量价水平，3年期中长期大额存单发行数量呈下降趋势。

　　实际上，自2022年8月以来，储蓄国债票面利率也经过了多轮调降。以2023年第三期和第四期储蓄国债（凭证式）为例，3年期国债票面年利率2.95%，5年期国债票面年利率3.07%，而今年，同期限国债票面年利率分别为2.38%、2.5%，均较去年下行57个BP。尽管储蓄国债的发行利率一路走低，但相比国有大行、股份行的同期限定存主流利率仍有优势。按照大行最新挂牌利率和主流执行利率来看，3年期、5年期定存挂牌利率分别为1.95%和2%，执行利率最高可上浮至2.35%左右。

　　“说实在的，超长期国债的收益率不算高，看中的就是稳定性。”错失投资机会的徐女士略带遗憾地告诉记者，今年以来，一降再降的银行存款利率已经跌破3%，自己买的理财产品也不再保本，收益率持续下降不说，甚至还提前退市了，“想想都心塞。”徐女士说，细算下来，票面利率2.49%的超长期特别国债“其实也挺香的”，没想到赶了个大早，还是扑了空。

　　值得一提的是，尽管超长期特别国债没有风险，但超长期特别国债的交易有风险。

　　“对于非专业的个人投资者来说，很难将手中的超长期国债持有20年、30年或50年，通常都会提前卖出，需要变现的时候，难免面临二级市场价格波动的风险，不一定能获得理想的收益”，某国有行广州一家网点的理财经理向记者表示。事实上，超长期国债在上交所和深交所上市首日就遭到了资金的炒作，盘中一度大涨25%，触发两次临时停牌，这也意味着，如果投资者是在涨幅最高点买入的，可能已经透支了未来10年的利息收入，“风险还是挺大的”，上述理财经理提醒。

　　早在5月17日，财政部发布《个人投资者购买国债问答》表示，记账式国债的交易价格随市场行情波动，投资者买入后，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险。因此，不以持有到期而以交易获利为目的的记账式国债，个人投资者应具有一定投资经验和风险承受能力。

　　■新快报记者 范昊怡 林广豪