近日，农业银行、光大银行等多家银行纷纷发行“二永债”（二级资本债、永续债）。Wind数据显示，截至9月24日，我国商业银行年内已发行二永债总金额达1.24万亿元。值得关注的是，在密集发行“二永债”的同时，赎回潮也在悄然掀起。

　　■新快报记者 范昊怡

　　9月19日，农业银行公告发行“中国农业银行股份有限公司2025年二级资本债券（第三期）（债券通）”，总规模600亿元，分10年期和15年期两个品种，票面利率分别为2.18%、2.50%，均附有条件赎回权。9月16日，光大银行成功簿记发行2025年无固定期限资本债券（第一期），规模400亿元，期限5+N年期，票面利率2.29%，全场认购倍数达1.8倍，吸引百余家投资机构参与。两家银行均表示，募集资金将用于补充资本，提高资本充足率。

　　Wind数据显示，截至9月24日，我国商业银行年内已发行二永债总金额为1.24万亿元。其中，国有大行发行“二永债”总额为6950亿元，为发行二永债的“主力军”。与此同时，二季度以来，中小银行发行规模呈“井喷”之势，仅在8月，便有日照银行、莱商银行、成都银行等9家中小型银行顺利完成二永债发行。

　　在密集发行的同时，银行也掀起“二永债”赎回潮。9月23日，中国银行公告已全额赎回600亿元10年期减记型二级资本债券；同日，光大银行全额赎回400亿元无固定期限资本债券。9月15日，建设银行全额赎回650亿元二级资本债券，齐鲁银行也全额赎回30亿元无固定期限资本债券。包括中信银行、宁波银行、日照银行等在内的多家银行也对“二永债”进行了赎回。Wind数据显示，截至9月24日，我国商业银行赎回“二永债”累计金额达2643.85亿元。

　　业内人士认为，银行密集赎回“二永债”是利率环境变化、监管要求升级与资本管理需求共同作用的结果。苏商银行特约研究员薛洪言认为，从资本充足率和流动性来看，赎回操作短期内或使银行资本规模下降，若新债发行未跟进，资本充足率可能跌破监管红线，“赎旧发新”可提升资本补充效率。流动性方面，赎回需支付大额现金会给银行带来短期压力，但新发债券资金流入可对冲，长期可改善现金流稳定性。

　　业内预计“二永债”发行将呈分化趋势，大型银行及优质股份制银行凭借市场认可度和资本补充能力，会抓住利率下行窗口加速“赎旧发新”；城商行和农商行资质分化明显，经济基础好、资产质量稳健的机构仍可发行，资质弱、盈利承压的中小银行发行难度或上升。整体而言，“二永债”作为高效资本补充工具的地位将更加突出。