新快报讯 记者张晓菡报道 又一零食连锁企业瞄准港交所。近日，旗下拥有面向全国市场的“好想来”品牌的福建万辰生物科技集团股份有限公司（下称“万辰集团”）递表港交所，拟冲刺A+H上市。万辰集团起家于食用菌业务，2022年公司切入零食市场，实现收入爆发式增长。

　　食用菌业务已边缘化

　　万辰集团成立于2011年，业务最初专注于食用菌的产业化种植。集团曾于2015年登陆新三板，2021年摘牌，同年公司成功转战深交所创业板上市。

　　自2022年起，万辰集团业务方向迎来重大转型，陆续通过收购合资进军零食行业，并整合多个品牌推出连锁品牌“好想来”。目前，其旗下拥有面向全国市场的“好想来”和主打区域市场的“老婆大人”两个品牌。

　　随后的几年间，万辰集团零食饮料零售业务迅速崛起，收入占比从2022年的12.1%跃升至今年上半年的98.9%。其原有的食用菌业务营收占比持续下滑，今年上半年收入金额同比再下降1.6%。

　　得益于业务转型，万辰集团整体收入实现大幅增长。招股书显示，2022年-2025年上半年，其营收分别达到5.49亿元、92.93亿元、323.29亿元和225.83亿元，归母净利润波动明显，分别为0.74亿元、-1.13亿元、3.01亿元和4.62亿元。同时，公司归母净利率也较大波动，从以食用菌为主的2022年的13.5%，一度下滑至2023年的-1.2%，至2025年上半年逐步回升至2%。

　　收入大部分来自加盟店

　　万辰集团零食饮料零售业务的快速增长，与其采用加盟模式快速扩展了门店网络密不可分。目前，其绝大部分收入来自向加盟店销售商品。

　　2022年，万辰集团门店数量总共232家。但截至今年上半年，公司门店数量已高达1.54万家，其中加盟店约1.53万家，占比高达99.4%。

　　在收入和运营高度依赖加盟商，亦存在经营风险。招股书指出，尽管万辰集团参与协助各门店营运关键环节，但加盟商独立经营，并最终负责门店的日常运营，因此，若加盟商未能履行其于加盟协议下的相关要求，或加盟商存在流失等情况，都会对公司经营造成影响。

　　作为食品零售企业，质量控制与食品安全至关重要。从黑猫投诉平台来看，截至2025年9月25日，“好想来品牌零食”投诉量达893条，其中不乏食安相关投诉，包括在其店内购买的芒果干含毛发、购买的鸡爪发臭等问题。