AH股溢价率创5年来新低 买港股好？还是买A股好？

　　A股相对H股的溢价率跌至五年低点！昨日，衡量A/H股比价的主要指标恒生沪深港通AH股溢价指数跌破130整数位关口，创下5年来最低位。2024年2月，AH股溢价指数曾一度超过160点。

　　■新快报记者 涂波

　　多年来，在中国内地和香港两地同时上市的A/H股中，绝大多数长期存在明显价差，A股价格往往明显高于H股。自2024年4月以来，恒生指数经历了四轮技术性牛市，显著跑赢A股，全球表现居前，AH股溢价率出现明显收敛。研究表明，AH股溢价指数不仅反映市场流动性溢价，还能作为预判A股走势的重要参考指标。

　　据同花顺数据，目前A+H股上市公司有155只，A股溢价率超100%的个股有45家，安德利、弘业期货、ST晨鸣和石化油服溢价率更是超200%。其中，主营浓缩果汁加工生产及销售的安德利以227.455%居首，公司港股名为安德利果汁；弘业期货是期货行业首家A+H上市公司，近期其中文名称由“弘业期货股份有限公司”变更为“苏豪弘业期货股份有限公司”，其A股溢价率为226.305。

　　数据显示，A/H股溢价率为负值的公司仅四家，分别为宁德时代、药明康德、招商银行和亿华通，A股溢价率在-12%和-0.5%之间，溢价空间不大。作为动力电池使用量连续多年排名全球第一的宁德时代，昨日A股收报249.81元，港股收报309.2港元（约272.1元人民币）。

　　华源证券首席经济学家刘煜辉表示，港交所将是今年全球最受欢迎的融资市场，下半年，恒指和恒科指的牛市是高概率事件。

　　数据显示，截至6月10日，今年内南向资金累计净买入港股金额高达6741.77亿港元，相当于2024年全年净买入的83.5%。据中金公司测算，年内相对确定的南向增量资金为2000亿-3000亿港元，全年累计流入可能超万亿港元。

　　对于AH溢价率不同，买港股好还是买A股好？腾讯元宝建议，当前市场环境下，若追求稳健收益，建议关注A股；若能承受较高风险且看好港股估值体系，可适当配置溢价率在130%-150%的港股标的，但需严格把控个股风险。

　　6月12日，A股三大指数震荡整理，收盘沪指报3402.66点，深证成指报10234.33点，创业板指报2067.15点。港股方面，恒生指数报24035.38点，恒生科技指数报5331.33点，国企指数报8729.96点。

　　A股溢价率较高的个股

　　股票简称　　现价(元)   H股价格(元)   A股溢价率(%)

　　2025.06.11  2025.06.11

　　安德利　　  48.2　　 14.75　　   227.45

　　弘业期货　　10.83　　 3.21　　   226.30

　　ST晨鸣　　 1.97　　 0.62　　   223.04

　　石化油服　　1.9　　 0.59　　　　  217.77

　　广汽集团　　8.04　　 2.56　　　　  199.37

　　复旦张江　　8.84　　 2.93　　     198.15

　　京城股份　　11.63　　 3.97　　   195.13

　　国联民生　　10.11　　 3.49　　   190.29

　　南京熊猫　　9.71　　 3.39　　   188.87

　　上海电气　　7.36　　 2.59　　   185.00

　　数据来源：同花顺