倍轻松实控人连遭立案 业绩再“变脸”引空壳质疑

　　新快报讯 记者林广豪报道 继2025年业绩预亏后，倍轻松2月5日披露，其实控人马学军因涉嫌操纵证券市场被证监会立案。业绩剧烈波动、销售费用持续高企、实控人被立案……倍轻松一系列问题暴露之下，有投资者公开质疑其是否沦为“空壳公司”。

　　倍轻松日前公告，经初步测算，预计2025年实现归母净利润为亏损8400万元至1.05亿元。倍轻松解释称，公司对经营战略进行阶段性调整，同时经营端销售费用投入产出效能未达预期，而固定支出和刚性成本短期内无法与营收规模实现同步压降，多重因素叠加下，使得利润总额、归属于上市公司股东的净利润等下降。

　　自2021年上市以来，倍轻松的业绩呈现剧烈波动。2021年-2024年，倍轻松的归母净利润分别为0.92亿元、-1.24亿元、-0.51亿元、0.1亿元。2025年前三季度，该公司营收5.52亿元，同比下降34.07%；归母净利润-0.66亿元，同比由盈转亏。

　　倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。记者梳理发现，多年来，销售费用率较高风险一直是倍轻松的财务风险之一。2021年-2024年及2025年前三季度，公司销售费用占营收的比重分别为40.75%、53.84%、53.94%、50.16%和57.32%。公司对品牌代言人的选择体现出其较高的营销投入，包括演员易烊千玺、乒乓球世界冠军孙颖莎等。倍轻松在2024年年报中提到，虽然当年销售费率有所下降，但相对可比公司销售费用率仍然较高，主要系销售模式存在差异。

　　事实上，这已是马学军短期内第二次被监管立案。2025年12月25日，倍轻松及马学军被证监会立案，原因是涉嫌信息披露违法违规。倍轻松去年8月披露，经公司自查发现，2021年10月至2022年，马学军累计占用上市公司资金1208.23万元。

　　治理风险暴露的同时，倍轻松的高管动荡。去年2月，倍轻松副总经理、核心技术人员储清华因个人原因辞任。去年9月，副总经理郑小亚因个人原因申请提前离任，原定任期到期日为2026年11月30日。

　　业绩预亏公告发布后，有投资者直接询问倍轻松“是否已经是空壳公司”以及何时说明退市风险提示。倍轻松回应称，目前公司各项经营活动和业务均正常开展，公司自查未触及退市标准。