连年亏损股价却暴涨十倍 国晟科技自爆多重风险迎来跌停

　　顶着太空光伏、HJT电池、固态电池等热门概念的国晟科技，在今年上演了一场“股价狂欢”后，在5月密集自爆多重风险，包括连续6年亏损、市净率超行业15倍、控股股东质押率近90%、拖欠国资超5000万元被告等。5月26日，公司股价迎来跌停，收报19.35元/股，总市值127.7亿元。

　　业绩持续亏损，股价却飞涨

　　国晟科技前身为乾景园林，连续6年净利润为负。具体来看，2020至2021年公司主营园林业务不断萎缩，归母净利润分别亏损0.80亿元、2.11亿元；2022年实控人变更、启动光伏转型，全年依旧亏损1.62亿元。2023年公司正式更名切入光伏赛道，营收大幅增长但归母净利润还是亏损0.69亿元；2024年营收攀升，亏损扩大至1.06亿元。2025年，公司归母净利润更是巨亏5.73亿元。2026年一季度，国晟科技继续亏损3484万元。

　　然而，今年以来国晟科技备受二级市场热炒，其股价走势与基本面出现严重背离。此前该股长期在3元/股左右低位震荡，2025年下半年起，受太空光伏、HJT电池等热门概念炒作推动，股价一路走高，最高触及34.27元/股，短期内累计涨幅超十倍，市净率大幅高于行业均值，估值严重脱离基本面。公司紧急否认“太空光伏”业务，称HJT产品仅用于地面电站，无太空光伏技术储备。

　　控股股东高质押率，拖欠国资货款

　　伴随着持续亏损，国晟科技近年的资产负债率也不断攀升。2024年，其资产负债率为67.01%，到2025年底升至80.17%，2026年一季度则涨至80.98%。

　　5月23日，公司发布公告披露多项风险，包括持续亏损，控股股东股权质押率达89.16%，拖欠地方国资货款及违约金被起诉等，股价随即进入持续回落阶段。据公告，其二级控股子公司安徽国晟新能源科技有限公司近日收到扬中市人民法院送达的传票，该公司应向原告江苏大航电气贸易有限公司支付约5124.69万元单晶电池片款项，但2026年3月16日全部到期却未支付，因此被起诉。公开资料显示，江苏大航电气贸易有限公司系江苏大航智能电气的全资子公司，实际控制人为扬中市人民政府。

　　前海开源基金总经理杨德龙认为，买股票就是买企业，价值投资的本质就是与好企业一起成长。对投资者而言，远离纯概念炒作、聚焦基本面才是理性选择。高质押、高负债、高估值的“三高”企业风险极高，无业绩支撑的概念泡沫终将破裂。

　　■新快报记者 涂波