顺鑫农业子公司涉排污超标被罚 白酒主业萎缩业绩持续承压

　　6月11日晚间，北京顺鑫农业股份有限公司发布公告披露，旗下鹏程食品分公司因废水总磷排放浓度超标，收到北京市顺义区生态环境局出具的行政处罚决定书，被处以25万元罚款。此次环保违规事件，叠加公司近年来持续走低的经营业绩，让这家曾经的“民酒之王”的经营现状再度受到市场关注。

　　设施故障致排污超标

　　据公告披露，2026年2月27日，鹏程食品污水治理设施加药泵突发故障，企业当日完成设备维修后，自测水质合格便恢复废水排放。4月9日，顺义区生态环境局现场检查核查确认，剔除无效监测数据后，该涉事企业当日污水总排口总磷有效日均值达9.43mg/L，超出排污许可证8.0mg/L的规定限值，超标倍数0.178倍，非停排时段累计排放废水562.5吨。作为区域水环境重点排污单位，鹏程食品被依法处以25万元罚款。

　　值得关注的是，顺鑫农业2025年ESG报告披露，公司依规开展废水管控工作，鹏程食品采用“好氧＋生物”处理工艺，废水经处理后排入城镇地下污水管网，强调“废水达标率100%”。然而，此次违规事件暴露出公司在环保设备日常巡检、维护及运维管理方面仍存在薄弱环节。

　　针对此次违规事件，顺鑫农业表示，公司管理层高度重视，已要求鹏程食品全面排查污水治理设施及自动监控设备，强化日常巡检与运维管理，完善环境管理制度。公司将在收到处罚决定书之日起15日内缴纳罚款，并强调本次罚款不会对公司生产经营及业绩造成重大影响。

　　白酒营收五年腰斩

　　环保处罚之外，顺鑫农业的经营业绩持续承压。公开资料显示，公司主营白酒酿造销售与农牧肉制品加工两大板块，旗下拥有牛栏山白酒、鹏程肉制品等知名品牌，曾凭借核心单品“白牛二”登顶国内光瓶酒市场，2019年单品年销量超8.4亿瓶，2021年白酒业务营收突破百亿元，跻身行业百亿元阵营。

　　巅峰过后企业营收、利润连续多年走弱，彻底告别高速增长阶段。公开数据显示，顺鑫农业营业收入已连续5年下滑。2020年，公司营业收入达155.11亿元，创下历史新高，此后营收规模持续走低，2021年至2024年营业收入分别为148.69亿元、116.78亿元、105.93亿元和91.26亿元。2025年公司全年营业收入为72.24亿元，整体体量仅为巅峰时期的一半左右。伴随营收持续萎缩，公司盈利状况同样不容乐观，2025年归母净利润亏损1.52亿元，同比大幅下降165.91%，扣非净利润同样转负，经营现金流净额由正转负。2026年一季度颓势未能逆转，公司营收24.11亿元，同比下降26%，归母净利润1.16亿元，同比降幅近六成。

　　白酒业务作为公司营收占比超七成的核心板块，下滑尤为明显。2025年白酒营收仅52.18亿元，同比锐减25.89%，较2021年峰值102.25亿元近乎腰斩；公司高、中、低全线白酒产品销量、营收双双下滑，核心单品42度500ml牛栏山陈酿酒“白牛二”2025年销量仅1.6亿瓶，同比下降32.80%。

　　在业绩压力下，公司研发投入持续缩减。2025年研发投入2769.88万元，同比下滑8.74%，占营收比例仅0.38%，过去五年研发投入复合增长率为-3.42%。研发人员135人，较上期160人下滑15.62%，占比降至3.77%。

　　二级市场层面，公司基本面疲软叠加本次环保合规利空，持续压制股价表现。Wind数据显示，截至6月12日收盘，顺鑫农业股价报10.45元，单日小幅上涨1.75%，短期呈现弱势震荡格局。拉长周期来看，公司股价下行趋势明显，今年以来累计跌幅超28%，总市值回落至78亿元。

　　■新快报记者 范昊怡