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影院老三大举收购老六
强者恒强将成行业老二

来源:羊城晚报     2022年07月14日        版次:A11    栏目:    作者:李志文

  羊城晚报记者 李志文

  

  近日,横店影视(603103)公告称,公司及关联方拟联合第三方,以支付现金的方式收购上海星轶影院管理有限公司(下称“上海星轶”)100%的股权,交易价格不低于30亿元,本次交易签署正式协议的时间不得晚于10月8日。

  近几年,我国电影行业遭受了巨大冲击。在诸多因素尚不明朗的情况下,横店影视为何要花30亿元大手笔逆势扩张?后疫情时代下,我国影视行业又将如何发展?

  

  老三收购后将成老二

  

  灯塔专业版数据显示,若以今年累计票房计算,横店影视是国内排名第三的影院投资公司,上海星轶则排名第六。截至去年年底,横店影视旗下开业影院共475家,上海星轶旗下共有影院128家,若此次交易顺利完成,横店影视旗下影院数量将一举超过600家,在影院数量上将仅次于万达电影(790家),位居行业第二。

  横店影视大手笔逆势扩张是出于怎样的考量?有业内人士分析表示,在行业相对低迷的时候收购扩大规模,在复苏之际便能快速占领先机。另外,眼下行业的冷淡也或许是调整资产配置、合理抄底的好时机。因此,横店影视选择逆市收购不失为一招妙棋。

  其实,对于横店影视来说,扩张也是有迹可循的事情。横店影视2021年年报显示,其将充分利用上市公司品牌优势,通过外延式并购,优化战略布局,壮大影院规模。

  再者,上海星轶对横店影视而言,也是一个好标的。资料显示,上海星轶成立于2015年1月16日,近几年发展迅速。另外,星轶影院旗下影院位于二线、三线城市的比例均在三成以上,和横店影视当前重点布局二线城市,辐射下沉三线、四线城市相比,正好形成差异化互补,“兵合一处”有利于进一步增强上市公司竞争力。

  更重要的是,上海星轶作为其控股股东新城集团旗下吾悦广场的配套项目,与后者紧密绑定。且被横店影视收购之后,上海星轶依旧是吾悦广场唯一的影院配套,具备排他性,依旧能让横店影视统一规划、紧密运营,这或许也是横店影视格外看重的。

  不过,对于此次收购,中金公司的研报也指出,影院短期内受疫情冲击仍待恢复,收购事项具有不确定性。

  

  逆势收购提振行业信心

  

  记者梳理发现,近几年,影视行业头部集中度越来越高的趋势愈发明显。此前大地影院通过收购橙天嘉禾资产,快速将业务布局从二、三、四线城市向一、二线核心商圈拓展;万达电影2021年旗下影院(含轻资产)全年累计市场占有率为15.3%,较疫情前的2019年提高了1.2个百分点;幸福蓝海此前也表示,将借助资本市场政策支持,适时通过收购兼并等手段,引进战略投资者,筹集资金,拓展公司业务……

  广州大学影像传播研究中心主任孔令顺告诉记者,影视行业跟大多数其他行业一样,也受帕累托法则,即二八定律的影响,呈现出“强者愈强”的趋势。“尚处于快速发展整合的我国影视行业,这种趋势可能会愈发明显。这有利于形成相对稳定的市场格局和长期的品牌规划,对于影视行业的规范化、品牌化的可持续发展是有利的。”孔令顺补充道,“但也要防止市场的垄断性存在。”

  2020年4月,国家电影局局长王晓晖也曾表示,要探索院线重组做大做强的有效方式,鼓励跨地区兼并重组。

  此次影院行业老三对老六的收购引发了业内广泛关注,业内普遍认为,横店影视的逆势收购在一定程度上振奋了行业信心,也向外界展示了这个行业仍有吸引力。

  艾媒咨询分析师认为,受疫情影响,中国线下影视行业受到较大的冲击,但随着疫情逐渐可控化,以及中国人均文化娱乐支出的提升,中国影视行业市场规模预计将进一步扩大,在2024年达到3618亿元。

  孔令顺也认为,中国的电影市场整体来看是向好的,疫情影响也只是暂时的。同时,他还指出,中国电影不仅需要满足国人的文化需求,还要努力讲好中国故事,为全世界的电影行业贡献中国智慧。

  

  从院线公司到电影公司

  

  在院线公司中,横店影视无疑是有野心的存在,它的野心不止在放映端,也在内容端。可以说,横店影视目前的发展路线和万达电影是类似的,即布局影视全产业链,形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务在内的产业闭环。

  只是,目前这两大公司都不能说完全实现了由“院线公司”向“电影公司”转型升级。2021年,横店影视院线放映业务收入20.7亿元,在总营收中的占比为87.70%,影视制作发行业务收入2.27亿元,占比9.60%,相比于万达电影,横店影视显然更依赖放映业务。

  过去几年,横店影视参与的电影作品数目达到百余部,合计票房达到180.73亿元,在影视公中排名17位。

  在放映端和内容端,横店影视未来面临的挑战都不小,但如果能打通预想中的全产业链闭环,那收益也是与挑战难度成正比的。