A股IPO审核强监管之下
A股上市券商2023年业绩单陆续出炉，截至4月6日，共有26家发布了成绩单。在全面从严加强对企业发行上市活动的背景下，券商机构的投行业务在2023年表现普遍欠佳，A股IPO企业数量及发行规模均有下降，全市场合计313家企业完成IPO，同比下降26.87%，发行规模同比下降39.26%。在经纪、资管、投行等业务均不同程度下滑的态势下，仍有15家券商实现净利润正增长，占比约六成。其中，14家券商营业收入超100亿元，2家券商净利润超100亿元。
对于券商行业而言，2023年可以用“严”和“降”来概括。IPO的把关更严，一查就撤追责更严，研报合规质控严；大券商营收和净利双降，“降本增效”下职工平均薪酬也有不同程度降低。
■新快报记者 涂波
关键词 降
多家头部券商投行业务两位数下滑
从已公布年报的上市券商整体业绩来看，2023年经纪、投行、资管、信用业务同比均有所下滑，自营业务成为券商业绩的亮点。但行业强者恒强，头部券商优势地位仍明显。
据同花顺数据，截至4月6日，营收排名前10的券商中仅有5家实现正增长。下滑幅度最大的是中信建投，营收同比减少15.68%；其次为中金公司和海通证券，营收同比下滑均超11%；中信证券和广发证券同比下滑均超7%。净利润排名前10的券商中，正增长的仅有4家，申万宏源净利润同比增长达65.16%，华泰证券亦逆势增长15.36%。从同比增幅来看，超六成券商净利润实现正增长，其中，红塔证券2023年净利润同比增长710.57%。
数据统计显示，2023年，排名前10券商实现营收3002.37亿元，较2022年减少3.4%。龙头券商中信证券以营收超600亿元，净利润超197亿元排名行业首位，远超位列第二的华泰证券和第三位的国泰君安。
出人意料的是，曾经的头部券商海通证券2023年净利润同比下滑84.59%，实现的净利润仅有10.08亿元，是第一梯队中下滑幅度最大的券商。其业务板块中，因IPO融资额的下降以及股权承销收入的减少。IPO审核严监管之下，去年券商投行的业绩表现都不佳。中信证券实现证券承销业务收入62.46亿元，同比下滑26.61%；中金公司投行业务营收同比降幅更是达到了40.30%；海通证券投行业务营收36.31亿元，同比下滑14.80%。从今年的审核趋势来看，券商投行业务或将继续缩水。
与此同时，随着2023年基金年报披露，券商分仓佣金收入情况也浮出水面。在公募基金行业费率改革之下，连续两年基金分仓规模出现缩水。在2022年全年基金分仓规模同比下滑15.19%的基础上，2023年券商分仓佣金规模168.36亿元，同比继续下滑10.92%。
记者观察到，自营业务收入成了券商2023年业绩的亮点。中信证券2023年实现证券投资业务收入193.95亿元，较2022年增长22.97%；海通证券实现投资收益64.77亿元，同比增长130.60%。
半数券商薪酬调降
业绩滑坡，不少券商开展“降本增效”，员工薪酬受到不同程度的冲击。
据数据统计，已披露的年报26家券商中，人均薪酬在26.58万元至79.73万元，有13家公司人均薪酬出现下滑，有部分券商的员工薪酬已连续两年下滑。但相比较2022年多家券商降薪20%的幅度，2023年人均薪酬下滑幅度不到10%。
中金公司的人均薪酬从2021年的116万元降至去年的70万元，大幅“缩水”约40%，降薪幅度为大券商中之最。中信证券从2021年的人均薪酬95万元降至2023年的79万元，目前人均薪酬仍排在行业第一位。国泰君安、申万宏源、华泰证券、中泰证券的员工人均薪酬均在超60万元。华安证券经过连续两年降薪，2023年员工人均薪酬为26.94万元，为目前披露的券商中最低。值得注意的是，有10家券商2023年员工人均薪酬有涨，其中中泰证券员工人均薪酬大涨四成。
降薪并没有带来减员。26家券商合计从业人员近23万人，同比增加约4300人。海通证券员工总数1.36万人，同比增加约1500人，是员工人数增加最多的券商。
关键词 严
IPO节奏放缓
1 现场辅导、处罚到人
数据显示，2023年，A股IPO企业数量及发行规模均有下降，全市场合计313家企业完成IPO，同比下降26.87%，发行规模同比下降39.26%；再融资发行规模同样有所下降，同比降幅29.26%。其中，现金类定向增发同比下降18.58%，可转债同比下降48.61%。
今年以来，IPO发行节奏依然进一步放缓。同花顺数据显示，截至4月6日，A股仅有33家企业上市，远低于去年同期61家企业。
除了数量下降，IPO问询过程也印证了如今IPO把关趋严。3月22日晚深交所的一份公告显示，因联纲光电及其保荐人中信证券回复问询函的内容不够清晰、所涉问题未充分说明，对中信证券启动了现场督导。这种现象相对少见，进一步压实了保荐人的“看门人”责任。
3月29日，上交所发布了上市监管首单资格类处罚。因在保荐浙江星星冷链集成股份有限公司IPO申请过程中，存在保荐工作缺乏独立性、尽职调查履职不到位等情况，浙商证券两名保荐代表人被予以3个月内不接受其签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分决定。
随着IPO阶段性收紧，IPO撤否项目的增加，业内人士预计券商股权承销收入或将大幅下滑。
2023年年报净利润居前的券商（截至4月6日）
股票简称 营业收入 净利润同比增长率 净利润
(亿元) (%) (亿元)
中信证券 600.68 -7.49 197.21
华泰证券 365.78 15.35 127.51
国泰君安 361.41 -18.55 93.74
招商证券 198.21 8.60 87.64
东方财富 110.81 -3.71 81.93
中国银河 336.44 1.43 78.79
中信建投 232.43 -6.45 70.34
广发证券 233.00 -12.00 69.78
中金公司 229.90 -18.97 61.56
申万宏源 215.01 65.16 46.06
数据来源：同花顺
2024年以来IPO终止项目保荐机构(部分)
保荐机构 数量(起) 撤否率（%）
中信建投证券 9 33.33
中信证券 9 29.03
民生证券 7 28
海通证券 6 35.29
中金公司 5 31.25
国金证券 4 36.36
华泰联合证券 4 21.05
中原证券 4 80
开源证券 3 25
招商证券 2 25
注:截至4月6日
数据来源:上交所、深交所、北交所等公开资料整理，以实际为准。
2023年年报人均薪酬居前的券商（截至4月6日）
股票简称 人均薪酬(元） 增幅(%)
2022年 2023年
中信证券 82.25万 79.73万 -3.06
中金公司 78.63万 69.72万 -11.34
申万宏源 65.36万 65.45万 0.14
国泰君安 71.46万 64.75万 -9.38
中泰证券 42.66万 62.83万 47.29
华泰证券 58.36万 62.01万 6.25
中信建投 59.39万 61.82万 4.10
广发证券 59.99万 58.35万 -2.73
东方证券 55.27万 54.01万 -2.29
光大证券 47.23万 52.62万 11.41
数据来源:同花顺
