两轮电动车业绩分化 小牛电动后劲不足

　　新国标全面实施在即，行业竞争日趋激烈

　　新快报讯 记者刘艳爽报道 近日，两轮电动车企业相继发布2022年财报，行业内公司普遍实现业绩增长，其中雅迪、新日、爱玛的净利润增幅超50%，小牛电动的营收则首次出现下降，净利润亏损超4千万元。有分析认为，小牛重营销轻研发或将进一步影响其业绩。但记者梳理财报发现，小牛电动的经营策略为行业内普遍现象，新国标强制实施在即，庞大置换需求即将启动，行业内公司皆不想错过这一机会。

　　小牛电动业绩“急刹车”

　　财报显示，雅迪控股、新日股份、爱玛科技业绩均出现大涨，同比去年，三家公司营收分别报收310.06亿元、49亿元、208亿元，增幅皆超10%，其中爱玛科技涨幅最大为35%。净利润方面，三家公司去年分别盈利21.6亿元、1.6亿元、18.7亿元，雅迪控股同比涨57.8%，新日股份同比涨1326.55%，爱玛科技同比涨182.14%。

　　然而，此前发展迅猛的小牛电动却出现业绩“急刹车”。2022年，该公司营收31.69亿元，同比减少14.5%，归母净利润报亏4950万元，同比下降121.9%。这是其上市以来首次出现营收下跌，也是自2018年后再次录得亏损。小牛电动表示，营收下降的主因在于销量的减少。2022年小牛电动的总销量为83.16万辆，较上年同期大减19.88%。相比之下，雅迪控股的销量从2021年的1386万辆增至2022年的1401万辆，新日股份、爱玛科技去年的销量皆突破300万辆。

　　行业竞争加剧

　　安信证券研报表示，我国有庞大的两轮电动车需求，2022年国内两轮电动车销量突破5010万辆，未来置换需求巨大，因新国标尚未在全国范围内强制落地，故大范围的强制换车需求尚未启动。与此同时，新国标的实施让中小两轮电动车企业迅速出清，行业集中度日渐提高。

　　记者留意到，在新日股份、爱玛科技等公司的年报中皆提到新国标实施对公司发展的机会，新日股份甚至直接表示：2023年部分省市仍将处于旧国标车型淘汰、新国标车型换购的窗口期，公司将提前准备各地用户认可的3C认证车型，力争抓住政策窗口期带来的增长机会。

　　艾瑞咨询发布的《2023年中国两轮电动车行业白皮书》认为，未来在政策、需求以及成本等多方因素作用下，两轮电动车仍将向着智能化、平台化、轻量化、多元化、个性化、潮玩属性增强等方向发展。新老玩家进军高端化，其他行业跨界入局，两轮电动车行业竞争将加剧。