推动建立长周期考核机制 险资入市暖风频吹

　　新快报讯 记者林广豪报道  近期，证监会针对险资入市频频喊话。据悉，证监会正制定方案，加快引导养老金、险资等中长期资金入市。记者梳理发现，今年上半年A股五家上市险企投资收益承压，投资风格趋向保守。

　　市场震荡投资收益承压

　　9月6日，证监会首席律师焦津洪在第二届金融街资管论坛上表示，目前，证监会正制定实施资本市场投资端改革行动方案，方案的重点包括持续引导各类养老金、保险资金等中长期资金加大入市力度等。

　　记者注意到，证监会近期针对险资入市频频喊话。8月18日，证监会有关负责人在答记者问时提及，将抓紧研究推动建立健全保险资金等权益投资长周期考核机制，促进其加大权益类投资力度等措施。8月24日，证监会在机构投资者座谈会上提出，各类机构要推动建立三年以上的长周期考核机制，着力提高权益投资规模和比重。

　　据了解，险资的权益投资包括股票、权益投资基金、长期股权投资及权益类保险资管产品等。财报显示，今年上半年，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保的总投资收益率分别同比变动-0.8个、0.4个、-0.1个、-0.5个、-0.4个百分点。其中，中国太保的证券买卖损益为-47.76亿元，同比下降556.6%。

　　多家险企表示，权益市场持续震荡，优质资产难寻，导致投资收益承压。有上市险企在上半年降低了权益类资产的投资占比。中国人寿的债券配置比例由去年底的48.54%升至49.66%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由11.34%降至11.06%；中国太保的股票和权益型基金投资占比下降0.4个百分点。同时，新华保险和中国平安在提高债券投资的比例。

　　资产错配问题存在已久

　　中信证券明明研究团队近日指出，保险资金在权益市场的参与度仍有待提升，若剔除由险资控股企业，截至今年第二季度，保险资金实际投资性持股市值仅4460亿元，占A股流通总市值的0.63%，占比自2019年起持续下滑。

　　近日，监管部门向险企下发通知，为了解保险资金长期入市情况，组织开展有关调研，内容包括国内投资情况、投资方式、考核方式；国内发展中存在困难及问题等。

　　实际上，保险行业的资产负债错配问题存在已久，业内针对优化考核体系的声音此起彼伏。百年保险资管董事长杨峻撰文指出，部分保险资产管理公司以一年作为一个业绩考核周期，从而导致在投资过程中过度追求短期收益，存在长钱短配和追涨杀跌的行为。

　　对于下半年险资配置展望，光大永明资管总经理程锐表示，权益市场全年总体成长风格好于价值风格。当前信用底、估值底、盈利底依次出现，市场具备企稳向好的基础，应积极布局把握结构性机会。