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陈春鸣 画 |
进入今年，A股市场牛气冲天，投资者的热情再次被点燃。今年以来，新基金再现百亿元级首募规模，兴全合宜灵活配置基金单日募集规模327亿元，还有华夏稳盛灵活配置混合型基金、华安红利精选混合型基金等多只基金大卖提前结束募集。但是，基金业内向来有“规模是业绩的敌人”的说法，这些规模巨大的“爆款”基金究竟值不值得买？ 爆款基金业绩不一定好 2018年伊始，公募基金发行延续去年年底以来的热度，多家基金公司为旗下明星经理量身定做的基金受到市场追捧。先有兴全合宜、华夏稳盛等基金热卖，1月23日，东方红资管周云拟掌管的东方红睿泽仅一日限定发行，富国基金明星基金经理魏伟掌舵的富国成长优选也在同一日发售，但仅发售了两天。 爆款基金之所以受到热捧，主要因为基金公司和基金经理有较好的行业口碑和往期业绩。比如，大卖300亿元的兴全合宜，不仅因为拟任经理谢治宇的往期业绩良好，还因为兴全基金是一只走精品化路线的基金公司，成立15年来仅发行了20只公募基金（不含兴全合宜），且据银河证券统计，截至去年三季度末，兴全基金过去5年的股票投资平均收益高达218.93%。 不过，历史上那些发行火爆、规模动辄上百亿元甚至数百亿元的基金，后期保持较好业绩的并不多，业绩脱颖而出的权益类基金往往是中等规模的基金。羊城晚报记者据Wind数据库统计显示，截至1月29日，目前还在运行的公募基金中，剔除掉货币基金和债券基金，发行规模超过百亿元的主动权益类基金共有54只，大部分都是在2007年、2015年牛市高峰时期成立的，成立以来的平均收益率为72.92%，年化收益率低至3.63%，有15只基金成立以来为负收益，占总数的27.70%。 有很多“爆款”基金于牛市见顶时成立，经历大幅调整，回报率不如人意。比如，成立以来呈现负收益率的工银瑞信互联网加、易方达新常态、中邮信息产业、富国改革动力，成立以来的年化收益率分别为-28.38%、-23.09%、-18.42%、-15.52%，几乎清一色在2015年市场大幅调整前夕成立。值得注意的是，部分相关基金由于业绩不佳，最新规模已大幅缩水。 警惕新基金大规模魔咒 “管理几十亿元规模的基金和几百亿元规模的基金完全是两码事”，华南一位基金经理告诉记者，所谓船大难掉头，规模较大的公募基金在市场风格转换的时候，基金经理要完成调仓换股要一定的时间。如果是开放式基金，基金经理还需要预留一定的仓位，预防流动性风险。 尽管一些明星基金经理往期业绩不错，但投资者也应对其新产品保持理性的期待。在挑选新基金时，除了关注基金经理的选股能力和市场风格外，也要关注基金经理是否有操盘大规模资金的经验和能力。 有业内人士指出，如果非常看好某位基金经理，也不妨关注该经理的其他老基金，大多数绩优基金经理都有自己一套投研体系，管理的几只基金在投资风格、选股思路甚至持股仓位上都保持高度的相似。近期“爆款”基金多为定开封闭式产品，有些必须封闭两三年才能赎回。若担心新基金有锁定期和规模过大的问题，也不妨把选基的范围放宽些。
