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沪指从2912点一线回撤后在2692点处获得支撑，上周反弹高位回到2806点。市场近两周波动较为剧烈，但保持在前期低位2691点上方，近期2691-2912点的区间何时被打破对后市走势强弱具有引导意义。 大盘在这一区间的振荡已持续有一个多月，低位振荡的特征并未明显改变，不过上周2692点低点似与上月低位2691点有形成小周期右脚支撑形态，如果这个形态有效后市仍将保持振荡走高的态势。但上周外围货币市场的动荡引发股市较剧烈波动，因而国内A股市场或将带来不利因素影响，短线2691点面临新的考验。 从近期反弹的高度看，这波反弹未能令市场出现止跌企稳的迹象，因此，底部能否成立还需得到时间进一步确认。从上半年的下跌浪形看，已经出现了五浪下跌形态，目前处于abc浪振荡阶段，本周行情如能守住2692点不创新低，外围因素的影响将会淡化，abc浪形态将有助于回落行情的结束，在2691点一线筑底成功的概率就会增加。 经过前期连续四周阴线下跌后，沪指的周线形态已进入新的极端超跌状态，因此，近一个多月的振荡反弹正在修复这一极端状态，从下跌的动能上分析，再次连续或大幅创新低的可能性并不大，而从沪指与沪深300的对比上看，沪指开始有所转强预示市场的整体力量开始向有利于多方发展，现在需要关注的是市场消化外围利空因素影响的能力，如果这种能力一旦得到体现，大盘见底的机会就会大大增加。 三季度开盘于2841.58点是这一季度的强弱分水岭，沪指正围绕这一线上下振荡，从形态的量化角度分析，本栏认为三季度从底部振荡走高的可能性要大于持续下探的可能性。因此，当行情处于重要的低估值区间时，所处的风险不会比三年前的风险更高，只是在未见新趋势出现之前，可继续耐心等待和观望，但三季度重返3000点关口仍然值得期待。（赵穗川）
