造假“脓疮”就该早日戳穿

　　今日论衡之财经观象

　　□金谷明

　　4月2日，星期四，“愚人节”第二天，在美上市的中概股瑞幸咖啡“爆雷”，自己承认巨额财务造假，股票开盘就“跳崖”，收跌75.57%，成交较平时放大七八倍，投资人落荒而逃；第二天再跌15.84%，成交大于平日两倍多，投资人继续“断腕”撤离，好不狼狈。

　　实际上，投资人早该撤离。瑞幸咖啡自今年1月17日见到51.38美元的历史高点之后，就一改2019年11月以来的“上坡路”，变成了一条“下坡路”，尽管2月19日前后、3月5日前后两度出现反弹，高点均在43美元上下，但和1月17日的历史高价相比明显下了一个台阶，下坡路实际筑成，“现实君”用具体走势表明了真相，一些所谓“聪明资金”很可能已逃之夭夭。

　　况且，两个月前的2月1日，美国做空机构浑水公司就对其发出做空报告，掀开冰山一角，并表示已做空该股。当其时，其“下坡路”就已铺开。

　　对瑞幸咖啡财务造假事件，中国证监会表示强烈谴责，并称将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为。

　　上市公司恶意造假值得诅咒，相关机构的不作为甚至为虎作伥也需要谴责和追责的。但是，骗局和造假从来都是一个客观存在，都是有心人的故意为之，无论如何防范、打击，恐怕亦难以斩草除根，中外概莫能外。A股市场近年来的打击力度不可谓不大，但依然陆续有来，如之奈何？

　　4月1日，A股2020年第一家退市股浮出水面——*ST保千（原“保千里”，代码600074），究其根源，还是2015年借壳上市时，控股股东的重组造假，通过伪造4份虚假协议和5份包含虚假附件的协议虚增2.73亿元估值，将一个价值几亿元的公司包装成了价值几十亿元，虚增了十倍多。

　　至于具体走势，保千里早于2016年10月中旬开始，就已筑成一条持续至终的价格下坡路。而中国证监会正式对其立案的日子为2016年12月27日。保千里的股价从17.50元水平跌到14元水平，再跌到12元水平，然后急速跌到2元水平，最终跌到1元左右。2017年7月24日至2018年2月份，虽然时间上因停牌而断断续续，但走势图上却是连续30个“一字”跌停板，保千里因此被称为“A股跌停王”，其间跌幅超过78%，前后7个月，总体跌幅和那只中概股两日的跌幅相差无几。一个“长痛”，一个“短痛”，同样的下坡路，一样地折磨人。

　　我们可以批评境外做空机构如浑水公司，他们的做空报告难免有利益牵扯在内，“撕下”那“皇帝的新装”有很大成分是为自己做空牟利，道德上似乎不够高大上。但是，既然造假和骗局无法杜绝，总是有人铤而走险刻意为之，即使是强有力的监管也难以保证“水清”，那么，是有人戳穿那些造假、骗局“脓疮”、揭开它的画皮好，还是任由它肆意泛滥、为害良民好呢？ 

　　倘若没有浑水的做空报告，瑞幸咖啡可能还没那么快“自招”于天下；而即使没有浑水之类的做空报告，保千里之流的“下坡路”也终究会走出来，一切从一开始就已注定，作恶之人也心知肚明，就看何时“爆雷”而已。

　　市场上这样的“雷”就应该早点爆，这样的“脓疮”就应该早日被戳穿。至于一般投资者，没有那么多资源可以利用，只能惟求自保，而现实走势总会有蛛丝马迹显露真相，例如遇见股价的步步走低，最好选择远离，除非可以做空，否则，“下坡路”就让给那些自己挖路的人自己去走吧。