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制图/蔡红 |
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大咖说财明白 统筹：吴江 孙晶 文/羊城晚报记者 莫谨榕 近两年，交易型开放式指数基金——ETF迎来高速发展，无论是种类还是规模都在快速扩容。尽管近期受疫情冲击，A股行情由涨转跌，但股票型ETF仍在迅猛发展。数据显示，今年以来，市场上新增ETF共48只，已上市的ETF规模超过1.22万亿元，股票ETF就超过6000亿元，去年以来5G、半导体等科技主题ETF增幅明显。如今，ETF已经成为不少投资者投资A股、债券等市场的工具。在种类繁多的产品中，我们如何选择适合自己的ETF？羊城晚报“大咖说·财明白”本期特邀博时基金可持续发展100ETF基金经理万琼与投资者分享ETF的投资经验。 焦点1 ETF有哪些类型和主题可选？ 羊城晚报：目前，国内的ETF市场发展情况如何，有怎样的特点？ 万琼：近两年，国内市场迎来了ETF的大发展。从资产类型上看，股票型产品确实长期占据主要市场份额，占比接近90%左右，像Smart Beta、债券型、商品型ETF的增长不管是数量上还是规模上都增长较为缓慢。近十年来，宽基指数类ETF和行业主题类ETF从数量上和规模上都呈现了同步增长的趋势，2019年以来，出现了以行业主题产品为主的发展趋势，当年产品数量也超过了宽基指数类产品数量。 羊城晚报：目前，国内ETF有哪些比较热门的类型和主题可供投资者选择？ 万琼：中国A股市场确实有一些比较独特的主题热潮和风格变化，我们通过ETF或指数基金可以捕捉市场行业变化和风格变化的机会，能够很迅速地进行大小盘风格切换、价值成长风格切换或者行业轮动切换，ETF这类产品确实是我们做资产配置非常好的工具。 我们来看一下有哪几类热点主题的ETF产品：一是区域发展主题，这类主题主要还是以国家战略层面发展规划作为后盾的，投资这些主题主要看相应的区域发展政策和规划。 二是央企、国企改革的创新类主题，这一类主题近年来发展非常迅猛，整体规模超过千亿元。 三是TMT（科技、媒体、通信）产业，这类产品出现得比较早，但近期出现了不少细分主题，随着5G浪潮的来临，科技板块将迸发出新活力，从上游的通信设备、电子、电子器件到下游的计算机、传媒，都有一定的拓展空间。 四是医药卫生主题，这个领域的产品还是很多的，疫情的变化可能会带来一些新主题，比如创新药、疫苗等等。 焦点2 怎么搭配更科学？ 羊城晚报：指数化产品如何进行资产配置？不同主题怎样搭配更科学？ 万琼：首先要看我们的投资目标和投资需求，如果是机构投资者在进行全球大类资产配置，会有一个资产配置模型来计算每一类资产的配置比重，这是有研究和模型支撑的。作为个人投资者，要看自己的投资期限和预期收益水平。如果是保守的投资者，整体希望比较稳定一些，就比较适合配置固定收益一类的产品，如果是积极的投资者，可能就更加适合权益类产品，我们可以通过ETF，比如沪深300和中证500ETF，来进行不同风格和不同行业的配置，来追捕到整个市场风格切换和行业轮动的机会。 羊城晚报：您提到用ETF作为资产配置的工具，是指把ETF作为一类资产来配置，还是用不同类型的ETF来布局不同的资产，比如通过ETF进行“股票+债券+商品”的配置组合？ 万琼：ETF是一个资产配置的工具。如果我在进行大类资产配置，通过研究和模型测算，要将60%的资产配置在权益类资产，30%配置在固收类资产，10%配置在商品类资产。而我对股市了解并不透彻，也没有进行个股研究，我就可以通过ETF来直接配置权益类资产。如果比较看好A股，看好大盘风格，就可以配置沪深300ETF。比较看好成长风格，就可以配置中证500ETF，从而达到配置权益类资产。 配置固收类资产和商品类资产也是如此，如果我没有选择债券的能力，不了解每一类资产的特征，那我就可以通过ETF进行配置，这是一个非常便捷的方法。 焦点3 选宽基指数类 还是行业类？ 羊城晚报：很多机构投资者都喜欢投资宽基指数类ETF，那我们还需不需要投资行业主题类ETF呢？ 万琼：我们看到，在不同的时间里，不同的风格和主题确实会有不一样的行情表现，尤其像2019年，我们可以看到不同行业的差异化非常明显，这个时候我们可以通过行业ETF去进行配置，获取表现比较好的行业的收益。 所以，还是要考虑大家的资产配置目的，有的投资者如果对行业风格轮动有一定的理解，则可以直接通过配置行业主题类ETF来完成资产配置。而有些投资者则不是特别清楚如何去配置，定投宽基指数是一个很好的策略，比如沪深300和中证500指数ETF。对于不是特别懂的投资者，通过定投策略也能获得不错的收益，但建议投资者要把投资期限拉长一些。 (注:基金有风险 投资需谨慎)
