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上周融资盘大规模流入，6月以来融资盘连续五周净流入，合计1140亿元。北上资金上周净流入289亿元，连续五周净流入合计830亿元，两者加总为1970元。与去年年底相比，今年两市融资余额增加了1660亿元，北上资金累计增仓了1484亿元，合计3144亿元。而新发公募基金规模突破1万亿元。资金流入得益于货币宽松，市场制度改革，和复工复产后经济增长带来的信心回升。 上周板块涨幅最大板块的证券、保险信托、地产、煤炭，大多都是前期落后于主流消费和科技股的大盘蓝筹，估值优势突出，性价比明显，随着市场信心的不断提振，还在观望的资金补仓意愿明显。沪指和上证50指数放量突破前期压力区域，未来两到四周，市场保持较高的活跃度。 上周的平均维保日均在284%，较前周的281%继续上升，前几期提到，目前在安全和盈利线上。融资盘易增难减。 上周融资买入额为5101亿元，日均值为1020亿元，较前周日均值增加33%，是4月份以来最高值。融资买入占成交比为11%，较前周的10%继续上升。融资买入额占融资余额比为9.2%，较前周的7%继续上升。资金推动主要板块上涨，券商为主的蓝筹股盘子大，方便融资盘容易大进大出。 上周偿还额为4548亿元，日均值为920亿元，较前周日均值增加24%。偿还增幅小于融资开仓增幅，保持乐观看待后市。 上周融资买入与偿还额合计约为9649亿元，日均值较前周增加28%，较大盘日均成交增幅的20%明显多些，融资市场活跃程度超过大盘。 与上周四的融资余额11105亿元比较，周换手率为87%，较前周的68%大幅上升，人气进入炽热状态。 与两市的周成交金额46190元相比，上周融资交易占比为20.90%，较前周的19.50%继续上升.指标进入高位阶段，一般两到四周内见阶段顶部。 后市研判：7月进入半年报披露期，业绩分化将再度成为市场波动的主要影响因素。投资者可适当关注业绩增长的新能源车或军工板块的龙头个股。 （海通证券 刘然）
