把握“结构优化”紧跟市场主线

　　经过上周五调整后，市场本周初回稳。汽车、科技创新、有色金属、国防军工和消费等题材品种相对活跃。

　　数据显示，三季度工业企业利润增速大幅反弹，尤其是装备制造业、消费品制造业表现亮眼。从三季报看，汽车板块业务实现恢复性增长，尤其是新能源汽车销量快速触底反弹。市场认为，宜把握补库存、经济复苏主线，特别是当前处于库存周期底部区域的如汽车、造纸、机械等中游制造业，以及化工、建材、有色等中游原材料。

　　三季度以来，市场持续振荡，不少基金对三季度的持仓也进行了优化调整，整体来看，医药生物、食品饮料、电子计算机仍为基金重点配置领域。

　　“十四五规划”淡化总量增长、强调结构优化。“十四五”新提“双循环”，扩内需、促消费是关键，更强调科技创新对国家发展的战略意义。

　　本栏之前指出，近一年市场呈60日自然周期转折波动现象，经过几日反弹后，上周五大盘呈略大抛压，尤其部分个股出现较大调整，有所体现60日周期转折时窗效应，短期仍处该时窗内，结构性波动或仍存在，11月7日为立冬节气，可关注其前后市场效应。

　　从走势看，沪指本周一跌至今年7月21日3174点、9月30日3202点两低点连线处形成支撑，同时跌近半年线（现位于3195点上下），周二、周三回稳。半年线仍形成有效支撑下，估计沪指维持今年7月中旬以来的箱体区域波动，而需要收复60日均线（3320点）或才能进一步走稳，以及周期股才能有持续机会。

　　按本栏之前分析，今年11月、12月为2005年11月启动低点以来的15年周期，可关注市场会否形成阶段甚至重要转折（如支撑点）。事实上，经过近几个月的调整，周期股如不少银行、钢铁股11月初已创出今年7月见顶调整以来的新低，部分甚至跌回今年5月的低位，估值处历史低位，近日有所走稳，估计11月、12月周期股或反复形成周期支撑点。

　　（黄智华）