节前有望止跌回稳回升

　　进入2月份，还有8个交易日，A股市场将进入春节长假，2月11日到2月17日休市，2月18日重新开市。每年这个时候大家都会关心一个问题：持股过节好还是持币过节好？过去一周，A股周线收阴，沪指周跌幅为3.43%，深市跌幅最大的创业板指数达到6.83%。这是去年10月以来下调幅度最大的一周，更是向上突破3400点连续5周上升以来第一次出现显著下调，难免让人心中惴惴不安。

　　股市涨跌平常事，有涨就会有跌，关键是这个下跌什么时候止跌？不是说现在是指数牛市吗？有句话叫“千金难买牛回头”，如果只是“牛回头”，那么，什么时间止跌、止跌之后买什么就是非常有趣的事情。本栏判断，本轮下调止跌应该就在这一周内，指数牛市没有被逆转，本轮调整还是牛市中的调整，持对的股票过节依然值得，本周大概率将见到节前的低点。

　　过去一周的下调主因有两个，一个是外围市场下跌的冲击，上周三是节点，美股短期的快速下跌是高位缺口式下行，周跌幅道指达3.27%，A股和外围市场节奏基本趋同，而美股的下跌和美股散户干翻华尔街做空机构的“传奇”事件有关，这类事件应属于短期性质；另一个是对流动性收缩的预期，属于事件性扰动，后续要看事件的进一步演变情况，有春节节日因素，相信短期内不会太猛，会有宏观上的把控，央行行长易纲的表态是“中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策”，上周五下午针对“ALF利率上调”的传言央行也迅速辟了谣（上周A股日成交连续低于万亿元，市场流动性的确有影响）。

　　好消息是大盘的调整目前仍在多头轨道之内，上周沪指调整低位3446点，正是10周均线位置，这是最近12周的低位防线，短期看，3480点附近将是多空平衡点（倘若3450-3480点一带受不住，则风险将加大）。预期节前大盘将在3450点之上企稳，并展开春节行情，春节前后有机会重回3600点之上。年报披露对大盘的调整也有压力，好在有强制和有条件强制的公司在1月底基本完成预告，估计短期大的冲击告一段落，有助于春节行情。年报因素将持续影响春季行情，加上当下结构性分化严重，在具体品种的甄选上，应注意走势方向，主方向不对宁愿放弃。

　　（金谷明）