融资盘节后明显回流 周期类板块带动大盘

　　节后首周沪指涨1.1%，创业板指跌3.76%，两融股票加权价格指数涨0.6%，日均成交金额较前周增加27%。节后首周两市融资余额为15277亿元，较节前大幅回流约290亿元，增幅约为1.9%。其中沪市净流入149亿元，深市净流入约141亿元。上周仅两个交易日，上周四净流入230亿元，上周五净流入60亿元。

　　节后首周两个交易日，虽然龙头股或前期领涨板块累积较大升幅后进入大幅振荡，但市场情绪高涨。与节前仅1/3个股上涨不同，节后大多数个股出现明显上涨，成交量也较节前大幅增加。

　　从融资盘和北上资金流入个股来看，前期领涨的龙头即使在调整之时，也获得资金重点流入。

　　节后首周的平均维保为282%，较前周的均值275%明显回升，上周五为283%。处于盈利线上，融资盘保持增长态势。

　　另一重要方向的北上资金节后首周净流入146亿元，其中沪股通流入45亿元，深股通流入101亿元。上周四净流入51亿元，上周五净流入95亿元。相较融资盘当周流入的290亿元，北上资金流入强度低于融资盘。两者相加为436亿元，成为推动市场普涨的主要力量。

　　节后首周融资买入额为2239亿元，日均值为1119亿元，较前周的日均值大幅增加43%。融资买入额占两市成交之比为10.5%，较前周的9.3%继续上升，是去年四季度以来的最高水平，融资买入与融资余额之比为7.5%，较前周的5.1%明显上升。资金明显回流，周期类板块和低位个股活跃，融资盘开仓力度大幅上升。

　　节后首周融资偿还额为1949亿元，日均值为974亿元，较前周的日均值增加16%。经过节前避险后，融资盘中线乐观，调仓换股也增加。

　　节后首周融资买入与偿还额合计约为4188亿元，日均值较前周增加29%，较大盘日均成交的27%的增幅要大一些，显示融资市场活跃度上升。

　　与节后首周的融资余额14987亿元比较，周换手率为70%，与前周的54%大幅上升，人气处于高度活跃阶段。

　　后市研判：节后资金回流，周期类板块带动大盘，超跌个股有短线机会。但投资者仍应以业绩增长为主线，关注相对低位启动的细分行业龙头个股。

　　（刘然）