融资盘再度流入 周期类品种表现活跃

　　上周沪指跌0.97%，创业板指跌2.42%，两融股票加权价格指数跌1.48%，日均成交金额与前周基本相同。上周两市融资余额为15148亿元，较前周五净流入108亿元，增幅约为0.24%。其中沪市净流入57亿元，深市净流入约50亿元。融资盘流入前高后低，上周二净流入68亿元，上周三净流入56亿元，上周四净流入6亿元，上周五转为净流出22亿元。

　　上周沪深4236只个股，全周上涨2326只，占比55%，涨跌互现，较前周的46%要高一些，更多呈现龙头股回落带动指数下跌的局面。

　　上周大盘虽然指数下滑，但个股上涨家数较前周有所增加，主要来自于相对周期类股票带动的低位个股上升反弹行情。一季报业绩超预期的大幅增长是周期类个股上升的动力。如中远海控、重庆钢铁、太钢不锈、中国铝业、中煤能源、中钢国际、云天化等一季报业绩以倍数，甚至10倍数增长，成为市场活跃资金集中炒作的对象。另一方面，前期核心龙头即使业绩不俗，但因股价处高位回落寻找支撑阶段，市场反应一般，反弹后劲明显不如低位周期类板块。

　　全球经济恢复和增长是带动周期类业绩增长的主导因素，近三周的反弹行情基本围绕钢铁、煤炭、有色、航运、化工等，基金配置较少的超预期周期类品种更吸引激进型资金追捧。一季报公布之后，市场会重新衡量周期类板块的业绩增长是否能延续到半年报或贯穿全年，如能，则周期类板块会持续活跃。如不能，市场会重新挖掘二季度或半年报业绩增长潜力明显的板块和龙头个股。

　　4月份中下旬季报和年报将公布完毕，股价定位将陆续完成 ，同时披露的还有各公募基金的季报，市场也在观察基金的仓位和持仓品种变化，进入4月下旬，也会产生一波跟随效应。

　　上周融资买入与偿还额合计约为4661亿元，日均值较前周增加1%，较大盘日均成交的增幅要更大一些，显示融资市场活跃度上升。

　　与上周的融资余额15040亿元比较，周换手率为39%，较前周的38%有所回升，整体人气处于温和阶段。

　　与两市上周成交金额28628亿元相比，上周的融资交易占比为16.3%，较前周的16.2%继续回升。上周五融券余额约为1485亿元，较前周增加3亿元。

　　后市研判：大盘继续保持区间震荡，市场将继续有业绩增长的个股当中挖掘机会，投资者可继续关注估值合理，保持成长性的龙头个股。

　　（刘然）