融资流出活跃度将降低

　　上周沪指周跌1.63%，创业板指涨0.73%，两融股票价格指数跌0.53%，两市日均成交金额为1.07万亿元，较前周五减少13%。上周五两市融资余额为17009亿元，较前周五净流出18亿元，降幅约为0.1%。沪市净流出3亿元，深市净流出约15亿元。

　　上周沪深4606只个股，上涨的有2008只，占比44%，较前周的41%有所上升，涨跌互现，大市值股票下跌较多。

　　上周融资盘是连续第四周净流出，合计252亿元。同期北上资金净流入合计271亿元。短线博弈型资金避险和中线配置型资金加仓的行为并存。

　　上周大盘下跌振荡，创业板市场超跌反弹，新能源车板块短线企稳。蓝筹板块有所分化，银行股集体反弹，券商股表现疲弱。地产和钢铁等大市值板块冲高回落，拖累大盘。全周涨幅最大的是新冠检测板块，九安医疗获得美国巨额订单，近三个月翻了15倍，带动同板块医疗服务和医药生物类个股，两融品种当中的博拓生物、安旭生物、奥泰生物、热景生物、东方生物、亚辉龙、硕世生物、之江生物、易瑞生物上周涨幅在90%到40%之间，基本属于科创板和创业板，20CM和小市值特性吸引激进资金参与。对奥密克戎病毒的严防死守，提高了对检测试剂的需求，市场进入了情绪化的预期炒作，板块风险也同步增加。

　　近两个月来，去年表现较差的医药板块出现从中成药到生物医药和医疗服务几个细分行业的轮炒。活跃资金在相对低估值、低市值的板块个股中，挖掘风口机会。近期的农业养殖板块出现了水产品和预制菜概念的炒作，涨幅仅居于新冠检测之后。

　　双碳题材的新能源个股整体仍处于调整当中，虽然基本面积极，业绩预增消息不断公布，但估值过高的现象正在被市场消化。当黑马股变成白马股之后，除非有超预期的基本面变化，否则会保持长期高位横盘格局。从去年四季度以来，股票和混合型基金的新发行规模逐月下降，对基金报团的大市值个股产生一定的压力。高分红、高派息率的蓝筹股基金会有一定吸引力，银行板块的上涨会取得进一步支持。

　　本周起离春节假期只有两周，市场活跃度将会有一定程度的降低，部分资金对长假也有避险需求。市场短期将侧重消费类个股。节后两会对国家重点扶持的行业会有较多关注。

　　上周的日平均维保为283%，较前周的286%有所下降，上周五回落到282%。按历年数据，长假前最后两周，融资盘以流出为主。

　　上周融资买入额为3623亿元，日均值为724亿元，较前周的日均值减少14%。融资买入额占两市成交之比为6.8%，与前周基本相同，融资买入与融资余额之比为4.3%，较前周的4.9%明显下降。主流板块总体表现不佳，融资盘开仓力度下降，节前两周开仓力度将进一步下降。

　　上周融资偿还额为3641亿元，日均值为728亿元，较前周的日均值减少16%，偿还降幅大于开仓降幅。

　　上周融资买入与偿还额合计约为7264亿元，日均值较前周减少15%，较大盘日均成交降幅的13%要大些，显示融资市场活跃度有所下降。

　　与前周的融资余额17027亿元比较，周换手率为43%，较前周的50%有所回落，人气明显下滑，进入温和区间。

　　与两市上周成交金额53694亿元相比，上周的融资交易占比为13.5%，较前周的13.8%有所回落，处于低位区间。

　　后市研判：大盘短期弱势振荡，投资者短期可采取防守策略，继续关注必选消费的农业养殖板块和高派息率的银行股、钢铁股。   （刘然）