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视觉中国供图 |
羊城晚报记者 陈泽云 多年谋求上市未果的微医，如今又遭当头棒喝。近期，中国证监会披露了一份行政处罚决定书，对微医集团以及其实控人廖杰远分别处以3030万元以及8万元的罚款，理由是公司所披露的股权变动情况存在误导。 微医集团以“挂号网”起家，可谓是互联网医疗行业最早的开拓者之一。自2018年5月起，更多次传出上市消息，但与此同时，微医也面临着巨额亏损的困境。放眼互联网医疗行业，随着行业监管趋严，赛道降温，“变现”是共同的“老大难”问题，如今，随着一纸罚单的到来，给微医原本一波三折的上市路再添一份不确定。 微医及实控人被罚 证监会披露的文件显示，2018年10月9日至2019年3月28日期间，微医集团、廖杰远利用微医投资(杭州)有限公司（以下简称微医投资）、冯某等10个证券账户（以下简称账户组）交易易联众，当所持股份达到上市公司已发行股份的5%，甚至达到上市公司已发行股份的10%，微医集团却均未及时履行报告及公告义务。 而在2018年11月19日至2019年3月28日期间，微医集团利用账户累计买入6619.14万股，累计买入金额5.8亿元。同时，累计卖出4443.55万股，累计卖出金额4.05亿元。 公开资料显示，易联众成立于2000年，于2010年在深交所创业板上市，专注于民生领域数字化。该公司2021年年报显示，微医是其第二大股东，持股比例9.58%。 在微医集团交易易联众期间，易联众股价涨幅则十分惊人，短时间内公司股价累计涨幅达93.53%。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会责令微医集团（浙江）有限公司改正，给予警告，对微医集团（浙江）有限公司合计处以3030万元罚款，对廖杰远合计处以8万元罚款。 三年共亏逾20亿元 以挂号服务起家的微医原名“挂号网”，由廖杰远创立于2010年，经过十来年的发展，微医核心业务覆盖医疗、医药、医检、健保等领域。 招股书显示，微医是国内最大的数字医疗服务平台，在互联网医院数量和数字医疗问诊量上，市占率排名第一。公司旗下有27家互联网医院，平台注册用户量达2.2亿，平均月付费用户量则为2500万。 此外，微医接入了超7800家医院，覆盖三甲医院数量超过95%，平台有27万注册医生。2018-2020年，其数字医疗问诊量累计达4000万人次。 自成立以来，微医先后获得多轮融资，最近一次融资发生在今年7月初，由山东国有产业投资基金领投，融资金额超过10亿元。背后的明星资本包括了腾讯、高瓴资本、五源资本、中投中财、启明创投、红杉中国、高盛实体等。 尽管顶着层层明星光环，微医上市之路却一直困难重重。去年4月，微医向港交所提交了IPO招股书，拟于港交所上市，但6个月后，该招股书失效，便再无更新。 今年3月，微医再次传出或寻求透过与特殊目的上市公司（SPAC）合并交易的模式进行上市，而非走传统的首次公开募股模式。但截至目前，这一动态仍未有更新进展。 上市艰辛的背后，藏着微医在经营和造血上的焦虑。招股书显示，2018-2020年微医年内亏损分别为40.52亿元、19.37亿元、19.14亿元，经调整净亏损分别为4.15亿元、7.57亿元、8.69亿元，三年累计亏损达20.4亿元。 在连年亏损之下，微医控股的负债及现金流情况亦不理想。报告期内，其负债总额分别为183.94亿元、203.75亿元和228.92亿元。与此同时，经营活动现金流净额分别为－7.09亿元、-8.58亿元、-9.41亿元，三年合计净流出约25.08亿元。 行业变现难如何破解？ “盈利一直是困扰互联网医疗行业的难题。”易观分析医疗健康行业分析师张竞文在接受羊城晚报记者采访时表示，由于互联网医疗始终无法完全替代线下医疗，在面临线下就医和线上就医的抉择时，患者往往会从就医习惯、医保支付、可靠性等因素考虑，更倾向于线下就医，因此，互联网医疗服务业仍有待突破。 另一方面，线上医疗行业具有低频消费属性，且往往用完即走，复购率低，用户活跃及用户规模整体来说不会太高。加上医疗服务注重隐私性，监管力度大，因此在传播上也比较乏力。这就造成行业整体新用户拓展成本高，老用户促活压力大。 实际上，除了苦求上市未果的微医，多家已上市的互联网医疗巨头也都挣扎在亏损的泥潭里。其中，京东健康2021年全年度亏损10.73亿元；平安健康（原平安好医生）2021年净亏损从去年同期的9.49亿元，扩大到15.39亿元；阿里健康2022财年期内亏损2.66亿元，由盈转亏。微医何时能扭亏，也是未知数。 而随着《互联网诊疗监管细则（试行）》、《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》等文件的发布，互联网医疗行业进入强监管时代。 行业的新入局者，若想要继续巩固竞争的护城河，应该从哪些方面发力呢？ 对此，张竞文建议，应从互联网医疗的价值和特点出发，为具有强需求的用户服务，补全服务短板，增强专业性。“例如，互联网医疗企业可从慢病管理着手，加强病种研究，增加患者服务深度，或者面向基层患者提供专家远程诊疗，可以解决医疗资源分布不均的问题等”。 此外，进一步打造“闭环系统”也是一大关键。“要不断拓展支付方，加强和商业保险的合作。在个人支付意愿较低的情况下，可以通过和保险公司合作，提供产品服务包，降低个人医疗服务获取成本。”张竞文指出。
