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四大关键词总结A股新趋势 回顾前三季度，史博表示，从指数涨幅和公募基金整体业绩的对比来看，机构投资者把握住了今年的结构性牛市，这是今年行情的突出特点。 李振兴则从消费的不断提升、国内外资金的持续流入中看到了市场对未来发展的信心。骆帅表示，“强者恒强”是今年另一大突出特点，越是在严酷环境下，很多行业的优秀龙头公司收入、净利润都有超越同行的表现。章晖则从不断涌入的北向资金中更多看到了“机构化”现象的存在，认为机构投资者的定价能力越来越强。 论道2020，在转型中寻找拐点 如何展望2020年？史博认为，影响结构变化的因素一定是行业发展趋势和行业内龙头公司核心竞争力是否能持续。其中，新兴产业、科技产业是产业趋势表现最明显的趋势，而背后更深层次的因素是中国经济转型、产业继续腾飞带来的巨大投资机会。在多种风格共存的结构性市场中，我们需要自下而上地发掘投资机会。 骆帅指出，在结构性市场中，强者的地位不会轻易变化，我们要从估值、行业景气度、优选行业龙头三个角度配置好投资组合，尤其是要注重从行业景气度、市场格局中寻找到行业向上的拐点，比如新兴行业中的医药、消费。 对于明年的展望，李振兴表示还是应该落实到估值上，但必须认识到，当前市场估值水平相比年初有了较大提升，对于明年不可能再要求企业估值的大幅提升，更多地是要求业绩兑现，在这个过程中，希望寻找到业绩强者恒强的好公司，这是获得稳健绝对收益和长期良好收益的基础。 章晖认为A股很多行业的分红收益率完全可以满足海外资金的配置需求，因此机构化的过程只是在半路上。
