喜马拉雅四战IPO 音频平台困境凸显

　　近日，中国最大的在线音频平台喜马拉雅更新招股书，再战港交所。这是喜马拉雅第四次冲击IPO，此前，其曾1次赴美上市、2次赴港上市，均以失败告终。2023年，在员工减少、高管降薪等节流降本措施下，公司实现全面盈利。

　　员工减少近40%

　　喜马拉雅成立于2012年，灼识咨询数据显示，就2023年移动端总收听时长和在线音频总收入而言，其为中国最大的在线音频平台。

　　虽为行业第一，但过去几年，喜马拉雅的财务表现并不轻松。2021年-2022年，喜马拉雅营收分别为58.6亿元、60.6亿元，调整后净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元。2023年，喜马拉雅成功实现扭亏为盈，录得营收61.6亿元，调整后净利润为2.24亿元。针对业绩好转，喜马拉雅表示，主要是由于用户群扩大、变现能力增强以及成本结构优化带来的毛利率改善和经营效率提升。

　　从招股书的数据来看，喜马拉雅的盈利离不开节流与降本。2023年，喜马拉雅员工数量为2637人，比2021年减少了近40%，雇员福利开支也从2021年占比总营收的18%降到了4.9%。与此同时，公司董事待遇也在降低，2022年公司董事余建军、李兴仁拿到的薪金、工资及花红总数分别为375.9万元和208万元，2023年金额下降到179.8万元和106万元。

　　付费用户增长放缓

　　作为互联网时代的新型“收音机”，喜马拉雅主要收入来自用户的会员订阅及付费点播收听服务，2021年-2023年，该部分收入分别占公司总收入的51.1%、50.8%及51.7%。

　　不过，其付费用户增长有所放缓。数据显示，2022年其移动端平均月活付费用户、付费会员分别较2021年增长0.8及0.9个百分点，但2023年较2022年仅上涨0.1及0.2个百分点。此外，移动端平均月活付费用户、付费会员2023年的付费率均较2022年降低了1个百分点。

　　从社交平台上用户反馈来看，会员涨价、广告多、年卡VIP不包儿童故事权益都是用户“不满”的理由。有多位用户在社交平台反映，办了喜马拉雅会员给孩子听故事，结果不能用，还得再办个儿童会员。还有用户吐槽喜马拉雅“会员涨价比我体重涨得还快”。

　　此外，AI技术的进步也是用户离开音频平台的原因之一。有用户指出，随着AI技术发展，如今小说软件的AI阅读已颇具情感表现力，加之广告相对较少、小说资源版权更丰富，导致部分用户转而投向此类软件。音频平台在制作有声书时，需投入的播音员成本、版权成本可能远高于小说软件的AI阅读。喜马拉雅在招股书中表示，若未能按可接受的条款自第三方IP合作方获取必要的知识产权，其业务或会受到重大不利影响。

　　■新快报记者 张晓菡