新三板摘牌后豪特节能转战港股 客户高度集中还面临信贷风险

　　近日，广州豪特节能环保科技股份有限公司（下称“豪特节能”）递表港交所，拟冲刺港交所主板。近年来，豪特节能业绩稳健增长，但同时也面临毛利率下降、业务及客户集中等风险。本次IPO，豪特节能拟将募集资金用于建立智能制造能力及产能、国际业务扩张及海外服务基础设施发展、提升技术创新及产品开发、寻求供应链整合及战略收购或投资等计划。

　　■新快报记者 张晓菡

　　曾两度进行A股上市辅导

　　豪特节能成立于2006年，是一家能源管理解决方案提供商，目前主要为数据中心提供一站式节能工程服务。

　　2016年4月，豪特节能曾在新三板挂牌，2019年及2020年曾两度启动A股上市辅导，并在2021年5月14日完成新三板摘牌。后由于公司考虑赴港上市，在2023年底终止相关辅导协议。近年来，豪特节能业绩稳健上升，2022年-2025年上半年营收分别约为7.93亿元、8.58亿元、10.18亿元和7.54亿元，期内利润分别约为3913.2万元、7018.3万元、7586.9万元和5049.6万元。

　　不过，公司毛利率却呈波动下降趋势，受公司采取竞争性定价策略，项目的实际收入低于预期以及业务规模扩大带来成本增加等影响，其毛利率从2022年的18.8%跌至2025年上半年的11.9%。

　　起家业务已边缘化

　　豪特节能从成立至2019年，主要提供工商业建筑能源管理解决方案。不过，自2020年起，其业务重心逐步转向数据中心能源管理方向。

　　从收入来看，2022年-2025年上半年，数据中心能源管理解决方案的收入占比分别为85.3%、93.1%、96.8%和98.9%，呈逐年上升趋势。这也意味着，公司最初的工商业建筑业务逐渐边缘化，收入规模明显缩减。豪特节能预计，数据中心能源管理解决方案将继续成为其未来的重要收入来源。

　　据了解，豪特节能客户集中风险不可忽视。2022年-2025年上半年，公司向五大客户的销售额分别占总收入的86.1%、79.4%、94.9%及98.9%。其中，单一最大客户A的销售额分别占总收入的62.6%、36.3%、82.8%和39.4%。对此，豪特节能指出，失去任何主要客户或与其现有业务关系的任何不利变动均可能会对其业务、财务状况、经营业绩及现金流量造成不利影响。

　　同时，豪特节能亦面临来自客户的信贷风险，2022年-2025年上半年，公司贸易应收款项分别为2.1亿元、9470万元、3.17亿元及3.77亿元，呈上升趋势。尽管豪特节能已尽力对客户信用状况进行评估，但其表示，仍无法保证客户日后会履行对公司的责任。