3500点保卫战再度打响

　　站在当下看A股市场，沪指3500点是一道大坎。上周五，沪指收报3518.76点，全周下跌2.46%，这道大坎再度面临挑战。

　　从周线图看，最近三周沪指K线组合为“两阴夹一阳”，属于一个较大幅度的振荡格局；放大到最近6周看，K线组合则仍然是一个箱体振荡格局，上边在3630点之下，下边就是3500点大坎。

　　如果说沪指只是沪市的代表，那么从沪深300指数看，最近6周的K线形态组合和沪指的相似度很大，而强度上则更弱一些。故此，笼统地说未来一段时间A股需要重新打响3500点保卫战，多头需努力，空头暂时更占主动。

　　对于市场在六七月间的这个局势，中信证券给出的答案是：首先，二季度机构增量入场资金有限，一致性上涨预期驱动大量博弈资金入场，博弈性资金退潮可能导致市场结构性波动有所加大；其次，整体经济依旧维持稳步复苏趋势，预计7月经济数据延续缓慢复苏，但节奏迟缓、局部信用风险事件等扰动因素也开始增多，政策依然会保持平稳，支持经济持续修复；最后，国内宏观流动性受海外影响有限，整体而言7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。

　　从沪深两个市场的比较看，深市更强一些，其中创业板又比深成指更强一些，均线组合长、中、短创业板指数均保持多头排列。这一点可以为选市场提供指向，具体选品种则需要结合当期热点，两者结合效果更佳。例如中信证券建议从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线。事实上，这也正是当下可以逆市上涨主要赚钱效应的结构性所在。

　　从大盘看有所谓博弈资金的进出，从具体品种看则有主力资金的行藏，当下市场形势更加讲究节奏感。预期中短期后市不会太差，3500点仍然是一道多空分野的大坎。

　　（金谷明）