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今年前两个月，沪指的波动已经超过了去年全年的水平，达到了17.10%。尽管当前显示的是下跌，但这是市场发出的一个走向活跃的信号。无论后市运行的趋势如何，都将预示今年的股市不会平静，市场已经打破了低迷的局面。 相对于大盘股而言，中小创在2015年6月至今整整两年半时间内一直处于系统性风险释放期，回落幅度已相当可观，如果还有什么风险仍未释放的话，也应该不是什么主要风险了，因为今年全球经济的主基调已经显露出回暖迹象。 从国际、国内大宗商品价格的角度看，目前仍然还有很多品种趴在地板上，对今年全球经济复苏是很有利的，因为企业盈利会有不错的提升空间。因此，在关注看好今年大宗商品价格上涨的同时，也应联想到股市的市场机会。目前，有色金属、原油等反映全球经济风向标的价格已经提前运行在上升通道超过一年了，这个信号也值得投资者参考和引起重视。 这次创业板指自2015年回落以来创出了新低，其下跌空间与2007年后沪指下跌的情形相似、幅度相近。可见，当前市场的机会与风险谁大谁小已经不言自明，此时运用价值投资的理念也许是值得考虑的，至少此时投资股市的潜在收益回报率不会比银行理财更低，但股市风险是不可避免的。 节前创业板指的技术形态仍处在快速探底阶段，但相较沪指来说下探空间略有缩小，反映出这个板块的系统风险比沪指要小，经过春节前后的强劲反弹，相信后市对市场进入构筑底部的信心正在加强，甚至比这种预期更为有利的行情也不能排除。 本栏认为，沪指与创业板指今年的波动已经超越了去年全年的波动水平，面对未来十个月的运行区间，相信必将进一步扩大而不会局限在当前两个月内。值得提示的是，这种预期的波动方向需要人们重点审视。总之，无论升跌，市场的低迷局面已经被打破了。市场成交量活跃与否，或与后市运行的主要方向有很大关系。 （赵穗川）
