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唐志顺 画 |
近来A股受外围市场影响而调整。为应对疫情，稳定刺激经济，不少国家央行近期相继出台货币宽松举措甚至降息，而中国央行近日也宣布决定于3月16日实施普惠金融定向降准。 降准是为稳定实体经济，说明经济下行压力大。从历史看，股市全面牛市总是伴随着存款准备金率和银行利率回落到相对低位而止跌回升，经济渐进入景气阶段而展开的。所以，判断未来牛市何时形成启动点，一个重要指标是存款准备金率、银行利率何时回调至低位并转折上调，这意味着经济需求趋旺。2006年和2007年A股市场的大牛市就是在这样的背景下产生。 当然，随着存款准备金率甚至银行利率的进一步下调，逐步回落到相对低位，股市也逐步构筑重要底部区域，为未来的牛市打下基础。 近日新基建、光刻胶、国产芯片等题材股相对活跃，未来稳经济和发展高科技创新等题材，以及低估值成长蓝筹，估计仍是市场关注点。 从走势看，沪指2019年5月以来基本形成大箱体整理波动，箱体上边压力带为3100点上下，下边为2850-2880点，近日该箱体下边支撑带跌破，或使2880点以上箱体构成，未来略长一段时间需要消化的压力区，当然跌破下边后阶段上也有反复回抽的可能。 本栏之前指出，近期市场调整体现的是60日自然周期时窗效应。下一个60日时窗在5月5日立夏节气前后，届时可关注市场效应。估计5月5日前大盘构成支撑后或会出现一波像样的反弹行情。 今年5月、11月为周期段，其中5月为2015年5-6月顶部调整以来的5周年，而11月为沪指1990年12月95点历史大底以来的第360个月（30周年），11月会否构成极重要的周期转折点，不妨拭目以待。 2013年以来，沪指最重要的低点均在20年均线上构成支撑，如2019年1月4日2440点底部，而今年2月4日下跌后形成抵抗回升，目前该均线位于2540点上下，估计调整在其之上形成支撑点。（黄智华）
